一、行情回顾

　　周三，锰硅期价窄幅震荡，主力合约环比下降0.03%，报收5724元/吨。

　　二、基本面汇总

　　贵州兴义地区某大厂月底全面停炉，影响硅锰日产能600吨左右，因倒挂严重，短期无复产计划，目前兴义地区仅剩一台硅锰矿热炉生产，产量处于全年低位。

　　12月3日锰硅现货价格报5484元/吨，与上一日持平；最近一周，锰硅价格累计上涨44元/吨，上涨幅度为0.81%；最近一个月，锰硅价格累计下跌100元/吨，下跌幅度为1.79%。

　　2月3日，郑商所锰硅期货仓单录得15851张，较上一交易日持平；最近一周，锰硅期货仓单累计下降5338张，下降幅度为25.19%；最近一个月，锰硅期货仓单累计增长5831张，增长幅度为58.19%。

　　三、机构观点

　　光大期货：基本面来看，当前锰硅生产成本仍居高不下，锰矿价格重心缓慢上移，目前天津港澳矿约40.8元/吨度、加蓬矿约43元/吨度、南非半碳酸约34.3元/吨度。当前成本-利润情况下，减停产企业数量逐渐增加，锰硅周产量已经连续四周环比下降，但目前至明年一季度来看，仍有5-7家有新增产能待投产。需求端，钢招持续进行中，定价环比小幅下调，关注主流钢招情况。库存端，样本企业库存持续累积，刷新近年来新高。综合来看，基本面整体驱动有限，预计短期锰硅仍震荡运行为主，关注市场情绪变化及新一轮钢招定价。

　　国投安信期货：日内价格震荡。受盘面反弹带动，锰矿现货价格有所抬升。关注加纳发运减量的后续影响，目前的锰矿港口库存存在结构性问题，平衡性相对脆弱，如果加纳减量较多，那么价格或短期拉涨。需求端铁水产量季节性下降。硅锰周度产量小幅下降，产量仍在较高水平，硅锰库存缓慢累增。硅锰供应下行，库存小幅下降，观察底部支撑力度。