印度卢比对美元汇率近日持续走弱，在11月下跌0.8%后，12月继续下跌。

　　12月2日，印度卢比对美元汇率下跌0.28%至89.79，创历史新低。盘中卢比一度跌至89.85，在逼近90大关之际，据路透社报道，印度储备银行（RBI）入场干预以阻止其进一步下跌。

　　值得注意的是，上周五（11月28日）公布的官方数据显示，印度三季度经济年化增速达到8.2%，远超7.3%的市场预期，创6个季度以来最快增速。但强劲的经济数据并没有提升市场情绪。

　　卢比贬值背后是多重因素的叠加。巴罗达银行经济学家阿迪蒂·古普塔列举了包括外资流入低迷、贸易逆差创新高以及美印贸易协议不确定性等关键因素。

　　具体来看，10月份印度贸易逆差飙升至321.5亿美元，创13个月新高。这一恶化主要源于对美出口锐减。根据全球贸易研究倡议（GTRI）的数据，5月至10月的五个月内，印度对美出口额大幅下滑28.5%，从88.3亿美元降至63.1亿美元，显示关税政策对出口动能产生明显抑制作用。

　　目前，美国对印度商品累计税率已高达50%，包括8月初因双边贸易磋商未果而征收的25%对等关税，以及8月底因不满印度进口俄罗斯石油而额外征收的25%惩罚性关税。

　　外国投资同样不容乐观。路透社报道称，截至今年10月底，外国投资者已从印度股市撤资超过170亿美元，进一步加大了卢比的下行压力。澳新银行孟买经济学家兼外汇策略师迪拉吉·尼姆（Dhiraj Nim）指出：“考虑到关税带来的增长风险，资金流入难有起色。”

　　面对货币贬值压力，印度央行采取了审慎干预策略。一名交易员透露，当卢比跌至约89.70兑1美元时，央行曾出手卖出美元干预市场，但操作相对零散且克制。

　　印度央行行长沙克蒂坎塔·达斯近期表态称，卢比走软主要反映印度与发达经济体之间的通胀差距。他认为，卢比每年贬值3%—3.5%属正常现象，央行关注点在于遏制过度波动，而非固守某一价位。

　　尽管印度央行出手力图稳定汇率，但部分机构认为长期趋势仍不容乐观。

　　三菱日联银行指出，潜在的基本面表明，卢比仍有进一步走弱的空间，这可能意味着印度央行最终会允许卢比随着时间的推移跌破90水平。短期内，央行的干预或将继续为市场提供缓冲，但要扭转整体趋势仍面临挑战。