上周五据报道，CSPT表示其成员企业已达成共识并严格执行，计划2026年降低矿铜产能负荷10%以上，改善铜矿供需基本面。今年全球铜矿供应干扰率抬升，叠加供应增量有限，矿端供应持续紧缺；26年铜精矿长单或较25年大幅下滑，全球炼厂面临原料短缺利润大幅下滑的窘境。而且目前COMEX与LME铜价差仍有走扩迹象，在套利驱动下，预计美国仍维持一定量的铜进口，非美市场铜现货整体偏紧。上周CESCO铜会上，Codelco向中国开出350美元/吨的创纪录溢价，较2025年89美元/吨大幅攀升，引发市场对远期精炼铜供应紧缺的担忧，助推铜价上涨。整体来看，铜供应端将呈现减产，供应增速下降的局面；需求端，新能源领域持续带来消费增量，再加上全球AI数据中心建设和全球电网建设改造周期的助力，全球铜消费有望实现3%的年均增速。2026年全球铜供需将进入实质性短缺，预计将短缺30万吨以上。宏观方面，美联储开启降息，“大而美”法案下，美国财政赤字将增加，财政货币双宽松将带来美国经济修复，宏观面对铜价也偏利多。宏观基本面双驱动下，预计铜价重心有望持续上移。(新湖期货)