【盘面动态】：周五尿素01收盘1677

　　【现货反馈】：周末国内尿素行情坚挺上涨，涨幅10-40元/吨，主流区域中小颗粒价格参考1540-1670元/吨。储备需求、复合肥工厂及贸易商采购持续，国内尿素价格连续反弹，山东、河南、河北企业出厂价格普遍涨至1600元/吨以上，目前市场跟进有所放缓。短线行情坚挺，局部或有继续上探。

　　【库存】：2025年11月26日，中国尿素生产企业产量:量136.39万吨，较上周减少7.33万吨，环比减少5.10%。中国尿素港口样本库存量：10万吨，环比持平。

　　【南华观点】：在政策保供与生产利润修复的支撑下，尿素日产预计将维持高位，高供应对价格构成显著压力。然而出口政策的适时、连续调节，持续为基本面泄压，从而削弱了价格的下行驱动强度。在出口政策调控背景下，短期现货价格受到明显支撑，业内情绪有提升，短线国内尿素行情稳中偏强。由于目前东北地区已经连续补库两周，复合肥工厂及贸易商追高意愿逐步减弱，但尿素显性库存连续去库，基本面对价格形成支撑。总体而言，尿素市场处于基本面与政策的区间内。短期其下行空间受到有力支撑，但上方同样承压，预计将延续震荡走势。

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