黄金、白银行情爆发中，一键布局买入金银等避险资产>>

　　期货午评：早盘收盘，国内期货主力合约涨多跌少，集运欧线涨近6%，沪银涨超3%，液化石油气涨近3%，燃油涨超2%，SC原油涨近2%，聚丙烯、棕榈油、PX、橡胶、聚氯乙烯涨超1%。跌幅方面，钯跌超2%，焦炭跌近2%，铂跌超1%。

　　央行今日开展3013亿元7天期逆回购操作

　　央行公告，2025年11月28日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3013亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量和中标量均为3013亿元。同花顺(300033)iFinD数据显示，今日有3750亿元7天期逆回购到期。

　　特朗普称将对委内瑞拉展开地面行动

　　当地时间11月27日傍晚，美国总统特朗普在佛罗里达州表示，美国将“很快”开始在陆地上采取行动，阻止所谓的委内瑞拉“毒品贩运者”。特朗普在与美军官兵进行的视频连线讲话中说，“你们可能注意到，人们现在不太愿意通过海上运送(毒品)，我们也将开始在陆地上阻止他们。陆地更容易拦截，这项行动很快就会开始。”(CCTV国际时讯)

　　生态环境部：非法倾倒处置固体废物专项行动取得明显成效

　　今年6月以来，生态环境部会同有关部门启动了为期三年的非法倾倒处置固体废物专项整治行动，目前已取得明显成效。截至10月底，全国共排查点位(含溶洞)11.37万个，发现问题14037个，已完成整改7433个，清理处置各类固体废物2058.2万吨。各级生态环境部门在官方网站开设非法倾倒处置固体废物问题线索征集专栏，广泛收集问题线索，还利用卫星遥感开展问题线索排查。截至10月底，仅生态环境部就收到群众反映问题线索395条，获得卫星遥感问题线索1634条，都及时移交地方调查处理。(央视新闻)

　　福建：实施新一轮国有企业改革专项行动 加快省属国企战略性重组和专业化整合

　　中共福建省委关于制定福建省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，持续深化国资国企改革。实施新一轮国有企业改革专项行动，做强做优做大国有企业和国有资本，推进国有经济布局优化和结构调整，增强国有企业核心功能、提升核心竞争力。强化国有资本在关键核心技术攻关和前瞻性战略性新兴产业领域投入，健全国有企业科技创新机制。推进国有资本投资、运营公司改革，深化混合所有制改革。加快省属国企战略性重组和专业化整合，健全国有企业现代公司治理。完善国资国企管理监督体制机制和国有企业分类考核评价体系。(人民财讯)

　　【机构观点】

　　沪银大涨超3% 再创年度新高

　　11月28日早间开盘，沪银主力合约大涨超3%，延续近期强势表现。国际市场上，COMEX白银价格同步走高，日内最高触及53.91美元/盎司，与沪银形成联动上涨格局，贵金属市场整体情绪偏强，白银期货呈现量价齐升态势。

　　对于行情大幅波动的原因，市场分析认为，第一，美联储降息预期持续强化是推动银价上涨的核心动力；其次，中国白银市场供需矛盾加剧形成结构性支撑，上海期货交易所数据显示，截至11月26日白银库存降至2875吨，为2015年以来最低水平，较年初下降42%；第三，地缘政治风险溢价抬升贵金属避险属性。11月27日俄乌和谈出现反复，黑海航运保险费用单日上涨15%，触发资金涌入贵金属市场。

　　对于行情的后续走势，中信期货指出，美联储政策转向已形成趋势性利好，建议在12000-12300元区间逢低布局多单，目标位上看12800元。其测算模型显示，若12月如期降息，沪银波动率每上升1个百分点将带动价格中枢上移1.8%；国泰君安期货认为，其沪银净多头持仓已连续4日增加，年内该信号出现后20个交易日内上涨概率达72%。技术面看，沪银主力突破12400元关键阻力位后，下一目标指向2024年高点12980元，建议多单止损上移至12200元。

　　焦煤延续弱势 再创阶段新低

　　11月26日，焦煤主力合约持续走弱，延续了近期的下跌行情。现货市场上，山西、内蒙古等主产区焦煤价格普遍下跌，线上竞拍流拍率大幅上升，安泽临汾低硫焦煤价格从最高点的1710元/吨迅速回落至1640元/吨。

　　对于焦煤的持续下跌，市场分析认为，第一，焦化企业亏损减产导致需求端显著收缩。据钢联数据，247家样本钢厂铁水产量为236.28万吨/日，较10月初高点下降4.53万吨，直接减少焦煤日耗约7.2万吨，这种产业链负反馈传导明显，钢厂因利润缩减而减产，进而降低对焦煤的采购需求。第二，供应端出现边际宽松信号，国内方面，随着环保政策影响减弱，主产地焦企生产积极性提升，六盘水焦煤价格已环比持平于1512元/吨，供应紧张局面有所缓解。第三，市场情绪与资金面共振加剧跌势，焦煤期货自10月31日高点累计下跌205元/吨，跌幅15.55%，期货贴水现货幅度扩大至12%。持仓数据显示，主力合约前20名净空单增加至1.2万手，投机资金持续做空。现货市场竞拍流拍率从20%-30%飙升至62%，贸易商抛售库存加剧价格下行压力。

　　对于焦煤的后续走势，南华期货认为，虽然进口蒙煤通关高位运行导致库存累积，但冬储需求及宏观政策预期为远月合约提供支撑，焦煤下行空间有限。其指出当前主力合约持续探底已反映供需转弱，建议关注1075元/吨关键支撑位。中信期货强调，近月合约仍受交割因素影响，远月合约估值偏低，建议采取05合约区间操作与逢低做多相结合策略。该机构特别提到，煤矿安全生产政策将限制供应弹性，当前价格已部分消化利空因素。恒泰期货分析指出，尽管日均铁水产量续降0.6万吨至236.28万吨，但查超产政策与冬储需求即将启动，现货调整空间有限。其建议投资者观望为主，等待冬储行情启动信号。