11月28日1，英镑兑美元汇率报1.3233，较前一交易日微跌0.0002，涨跌幅-0.0453%，当日最高触及1.3244，最低下探1.3225，昨收与今开均为1.3235，整体呈现窄幅整理态势。值得关注的是，此前英镑已实现五日连涨，年初至今累计涨幅超8%，在美元指数阶段性走强的背景下展现出较强韧性。

　　英美央行的政策“温差”成为汇率波动的核心逻辑。美联储虽仍有降息预期，CME数据显示12月降息25个基点的概率已升至82.9%，但主席鲍威尔明确释放“鹰派降息”信号，强调因通胀风险较高需放慢政策调整步伐，市场对2025年降息幅度的预判已收窄至50个基点。反观英国央行，11月议息会议打破此前连续降息节奏，维持4%的基准利率不变——这一水平与美国并列七国集团最高，行长贝利表态称通胀上行风险已趋于平衡，删除“谨慎”表述释放政策企稳信号，利差优势为英镑提供坚实支撑。

　　英欧合作“破冰”与财政稳健预期形成双重利好。今年5月英欧峰会达成涵盖经贸、防务等多领域的合作协议，其中新渔业协议与动植物检疫协议预计将在2040年前推动英国经济增长近90亿英镑，有效缓解“脱欧”以来对欧出口下降21%的压力。财政层面，英国财政大臣即将推出的秋季预算虽可能包含增税措施，但市场普遍认为这将构建更可持续的财政框架，缓释长期财政风险，为英镑提供基础支撑。美债收益率走低则进一步削弱美元吸引力，10年期美债收益率跌至4.035%，与英国国债的利差效应持续凸显。

　　英国经济呈现“韧性与挑战并存”特征。数据方面，10月通胀率降至3.6%，核心CPI升至3.4%，虽仍高于2%的目标但已进入政策制定者的舒适区间；三季度GDP环比增长0.1%，虽不及预期，但主要受捷豹路虎网络攻击导致汽车产量暴跌28.6%的短期冲击，英国央行已将2025年经济增长预期从1.25%上调至1.5%。不过劳动力市场降温值得警惕，8月季调失业率升至5.0%，为2022年10月以来最高，截至7月的3个月平均工资同比增长4.8%，创近3年最低，多空因素交织使英镑难现单边行情。

　　英镑兑美元技术分析

　　技术面上，英镑兑美元整体上升趋势未被破坏。日线级别看，汇率自6月触及1.3559的三年高点后回调，当前已在1.32-1.33区间形成稳固支撑，5日均线向上穿越20日均线形成金叉，MACD指标红色能量柱温和放大。RSI指标当前处于52的中性偏强区域，既无超买压力，也为后续上行预留空间。周线级别已形成“W底”形态的右侧上升段，布林带轨口逐步扩张，上轨压力位在1.332，下轨支撑位在1.318。

　　后续需重点关注三大核心变量：一是英国秋季预算案细节与12月通胀数据，将直接影响英国央行政策路径；二是12月9-10日美联储FOMC会议，降息幅度与政策表述将重塑英美利差预期；三是英欧贸易协议细则落地进度与美国非农就业数据。机构普遍认为，若英欧合作深化与财政稳健预期持续，英镑有望向1.35前期高点靠近，但短期需警惕政策预期反复带来的波动风险。