铅酸电池稳中求变，继续巩固龙头地位。1)求稳：公司目前汽车起动铅酸蓄电池产能2250万KVAH，产量稳居全国首位。为进一步巩固龙头地位，公司投资建设襄阳二期、华南二期项目，并将适时建设东北、西南项目，借助“一带一路”战略机遇扩大海外投资，预计2020年实现国内产能4170万KVAH、海外产能600万KVAH.2)求变：呼应国家绿色循环经济战略，快速推进铅回收业务布局，计划2020年在华中、东北、华南形成约50万吨铅酸蓄电池回收产能。

　　电商平台已然成型，商业模式全面升级。公司现有一级经销商1000余家，二级门店5万余家，网络遍布全国。随着市场趋势变化，公司打造电商平台“骆驼养车网”，力争于明年将所有经销商、门店、用户迁移至平台中。通过电商平台的纽带作用，打破公司、渠道、客户三方的沟通屏障，快速响应消费者需求并提供上门服务，促进经销商和专销门店从单向销售向汽车后市场服务超市进化，全面提升生态链价值。

　　租赁先行三电联动，全面布局新能源车。新能源汽车行业发展方向明确，公司结合自身优势，通过设立骆驼新能源全面介入动力电池业务，并拟收购宇清传动以实现电机、电控业务布局，从而打造“三电”核心零部件体系。预计2020年将实现40亿Wh锂电产能和5万套电驱动系统产能。此外，公司设立融资租赁公司涉足新能源车运营业务，并配套三电“产品”，从而实现核心零部件研发、生产、推广、再研发的自我加速，快速巩固在该领域的地位。

　　再埋延伸伏笔，探索公共事业与股权投资。依托骆驼租赁公司，公司有望涉足水、电、气、环境治理等公用事业领域；同时，公司入股光谷创业和光谷创新，明年有望追加投资，重点投向新兴制造业和高端服务业，投资收益率预计年化25%。通过上述业务的不断延伸，扩大经营范围版图，实现单一制造型企业向制造+服务综合型企业的升级。

　　维持买入评级。公司五大战略规划清晰，传统领域具备显著的品牌、成本和渠道优势，电商、新能源车业务快速推进。预计2015/2016年EPS为0.84/1.11元，PE26/20倍，维持买入评级。

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