汇通财经APP讯——周四（11月27日）美盘时段，现货白银日内价格呈现“先回落、后冲高再震荡”的走势：亚市早盘小幅下探后，亚盘尾盘左右快速拉升至日内高点53.9附近，随后逐步回落并在53.2-53.3区间进入横盘震荡。

　　受降息预期升温、工业需求激增以及中国市场供应紧张对多头形成支撑等多重因素影响，白银价格涨势持续延续。交易商正密切关注12月市场是否会出现大幅波动。

　　感恩节当周，现货白银依旧保持强劲走势，此次涨势传递出明确信号：买家交易活跃度居高不下，而美联储的政策动向堪称此次涨势的核心推手。本周三，现货白银价格触及53.39美元，当日涨幅超3.5%；过去一个月累计涨幅已接近13.5%，同比涨幅更是超75%。这一涨幅看似惊人，却符合市场规律：在贵金属市场真正迎来牛市行情时，白银往往会迎来暴涨，而非仅因避险需求出现小幅波动。

　　美联储政策立场支撑多头主导市场

　　本周初，白银价格维持在50美元附近，交易商普遍强烈预期美联储将于12月实施降息。疲软的劳动力数据，加之纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯释放的宽松信号，使得今年美联储第三次降息的概率从约40%飙升至80%以上。而这种市场环境正是白银所青睐的——收益率走低、美元走弱，且美联储显然已愿意推行宽松货币政策。

　　截至本周二，白银涨势依旧强劲。印度市场白银基准价上涨超2%，与此同时，美国零售数据疲软及消费者信心下滑的消息也引发了全球市场的连锁反应。周三假期交易时段市场交投清淡，但白银价格仍突破52美元区间下限，最高触及53.39美元。市场买入行为虽不狂热，但始终保持稳定态势。

　　工业需求热度居高不下

　　这正是白银区别于其他贵金属的核心优势所在。目前工业需求在白银总需求中的占比接近60%，其中光伏产业的需求尤为突出。每块太阳能电池板需消耗15-25克白银，若按年装机量5000亿瓦计算，该行业每年对白银的需求量将高达2.5亿盎司。电动汽车行业则进一步扩大了白银需求——每辆电动汽车的白银用量最高可达50克，且该行业目前仍处于快速发展阶段。

　　然而白银供应却难以跟上需求增长的步伐。自2016年起，白银矿产产量已下降约7%，市场正面临连续第七年供应短缺的局面。这种供需格局使得白银价格即便回调，幅度也十分有限，因为实物需求方根本无法等待价格持续下跌后再入手。

　　中国市场加剧白银供应紧张态势

　　本周白银市场的意外变数来自中国。上海期货交易所的白银库存已降至十年来的最低水平，10月白银出口量创下历史新高，达660多吨。大量出口虽缓解了伦敦市场的供应压力，却也进一步耗尽了国内库存。上海白银市场甚至出现现货溢价现象，这一信号清晰反映出短期内白银供应的紧张压力。此外，税收政策的调整促使部分零售商加大对白银的投入，中国市场旺盛的需求无疑为本就紧张的全球白银市场火上浇油。

　　市场展望：多头仍占据主导地位

　　（现货白银日图 来源：易汇通）

　　目前金银比维持在80左右的低位，相较于黄金，白银仍处于估值偏低状态。从基本面来看，市场利好因素显著：美国经济数据疲软、工业领域对白银需求旺盛、库存持续紧张，且美联储大概率会在12月10日宣布降息。

　　总而言之，当前市场做多意愿强烈。但历经全年80%的涨幅后，一旦价格出现大幅波动，交易商很可能会迅速平仓获利。预计白银价格回调时仍会获得较强买盘支撑，而在市场流动性不足的时段，价格也可能出现大幅波动。

　　北京时间01:12，现货白银报53.263美元/盎司。