行情表现

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　11月27日全国进口四级菜油均价现货价格报价10196.25元/吨，相较于期货主力价格（9772.00元/吨）升水424.25元/吨。

机构观点
　　南华期货：油脂弱势震荡
　　

　　【盘面回顾】产地驱动有限维持整理，国内油脂维持弱势运行为主。

　　【供需分析】棕榈油：产地高频数据显示11月产量增加而出口下滑，产地压力持续；特朗普政府考虑将进口原料与进口生柴限制延期实施，加上美国重组能源局，撤销可再生能源相关部门，美国生物燃料政策提振有限；印尼政府宣布明年棕榈油种植园将开始扩种，不过另一方面来看印尼12月开始B50将正式进入道路测试，如明年实行B50印尼棕油出口将下降10%以上，关注政策的进展。

　　豆油：国内油厂压榨开机率高位，豆油库存继续增加，短期库存压力仍大。中方暂时没有购买美豆的具体动作，美豆端小幅走弱，豆油成本支撑稍有减弱。

　　菜油：中加关系暂时未有缓和预期，菜油后市供应紧张担忧未能缓解，国内库存持续下降。11-12月澳菜籽到港后菜籽供应增加，关注中加关系进展。

　　【后市展望】当前植物油市场缺乏反弹驱动，美国生物燃料政策恐生变故，UOB产量数据预测持续为市场注入利空驱动，11月马棕累库压力较大；中长期关注美国生柴政策，中加关系进展与采购美豆进度。

　　【南华观点】短期油脂延续震荡走势，预计棕榈油走势仍为最弱。

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