行情表现

日内消息
　　1、原盐成本持稳，本周纯碱行业综合利润回暖
　　截至2025年11月27日，中国联碱法纯碱理论利润(双吨)为-140元/吨，环比增加13.5元/吨。周内原料端矿盐价格持稳，动力煤价格窄幅下行，成本端微幅走低；纯碱自身价格相对坚挺，无调整，故在成本下降下，联碱法双吨利润略有缓和。截至11月27日，中国氨碱法纯碱理论利润-38.5元/吨，环比持平。周内成本端海盐及无烟煤价格趋稳运行，纯碱价格亦是无明显波动，故氨碱法利润保持低位稳定。(隆众资讯)
　　2、国内纯碱市场走势淡稳，价格坚挺
　　昨日，国内纯碱市场走势淡稳，价格坚挺，企业出货尚可，局部库存下降。装置运行稳定，个别企业负荷波动。下游需求一般，执行前期订单为主。(隆众资讯)

品种基本面
　　11月27日纯碱企业库存录得158.74万吨，较上一交易日减少2.83万吨。

机构观点
　　国投期货：建议关注玻璃冷修背景下的纯碱供需变化
　　

　　行业延续去库态势，氨碱和联碱小幅亏损，现货平稳运行为主。前期检修装置复产，产量呈现增加。光伏玻璃整体产能波动不大；浮法冷修速度加快，重碱刚需收缩。短期关注上游端成本波动，长期纯碱依然呈现供需过剩格局。另外由于下游玻璃端开启冷修模式，继续关注多玻璃空纯碱策略。

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