“广期所多晶硅优秀交易者奖”二等奖获得者冯泽英：守纪律 方能在波动中长久盈利

　　在期货市场的浪潮中，有人追逐趋势，有人深耕政策逻辑，而冯泽英凭借15年的短线交易经验，以“日内突破”为刃，以“自律复盘”为盾，在多空博弈中走出了一条独特的成长之路。在本届全国期货（期权）实盘交易大赛中，冯泽英一举夺得“广期所多晶硅优秀交易者奖”二等奖。

　　“短线交易看似灵活，实则最考验纪律性。”谈及15年的交易生涯，冯泽英用“每年都有大起大落”来概括。

　　比如，2025年8—9月的多晶硅期货行情，就让冯泽英经历了一次典型的“风格不匹配”亏损。“此前多晶硅期货是明确的上涨趋势，我一直用‘逢低做多’的思路，还会通过加仓摊薄成本，效果很好。但进入8月后，多晶硅期货日内走势突然变得‘反复无常’。我还沿用之前的策略，导致几笔大单子连续亏损。”冯泽英告诉期货日报记者。

　　这次经历让冯泽英明白，市场风格永远在变，短线交易者必须学会“顺势调整”。同时，他给自己定下铁律，亏损时绝不硬扛，更不能重仓；每笔单子必须预设止损，触及止损就无条件平仓。

　　冯泽英说：“后来我总结，当品种从趋势行情转向震荡行情时，之前的加仓策略就失效了，反而会放大亏损。”此后，他暂停了多晶硅期货交易，转而关注其他品种。这也是他在15年的“摸爬滚打”中形成的“主做核心品种+灵活切换”的交易方式，一段时间内聚焦1~2个行情明确的品种，若该品种机会减少，再操作其他次要品种，同一时间内操作品种绝不超过3个。

　　在具体操作中，冯泽英坚持“日内为主、隔夜为辅”的原则。“我的单子大多当天平仓，只有在特别确定的行情中才会留隔夜仓，且第二天无论盈亏都会离场。”他解释，短线交易的核心是“抓确定性波动”。

　　调整状态后，冯泽英更加注重对市场信息的深度挖掘和分析，而非仅仅依赖过往经验。冯泽英提到，他会花更多时间研究多晶硅产业链上下游的变化，包括政策导向、供需关系及国际市场动态。“只有真正理解了品种背后的逻辑，才能在关键时刻做出正确的决策。”他说。

　　随后，冯泽英逐渐找回了自己的节奏，而多晶硅期货再次成为他重点关注的品种之一。但他深知，市场永远充满未知，唯有不断学习和适应，才能在这场博弈中持续前行。

　　“小资金靠技巧，大资金靠风控。”在他看来，小资金与大资金的操作逻辑有着本质区别：小资金流动性限制小、心理压力小；而大资金不仅要考虑品种流动性，更要通过仓位控制降低波动风险。

　　在资金管理上，冯泽英还有一个独特习惯，每日复盘与目标拆解。“我每天都会总结盈亏原因，分析每笔单子的对错，写交易日记；每年还会设定一个总目标，再拆解到每天，落实到具体操作中。”冯泽英坦言，这种“精细化管理”让他在盈利天数占比61.9%的情况下，实现了总体稳定盈利。“很多时候日内交易是盈利的，但隔夜后因结算价波动账户显示亏损，复盘能帮我看清真实的交易水平，避免被表面数据误导。”冯泽英说。

　　“交易是一场修行，既要战胜市场，更要战胜自己。”冯泽英感慨，15年的市场打磨让他明白，期货不是“赚快钱”的工具，而是“找逻辑、控风险”的战场。未来，他计划进一步完善交易系统，在控制回撤的前提下稳步扩大资金规模。

　　“郑商所期权选手奖”三等奖获得者秦枫：深耕期权 以风控为盾

　　记者 韩乐

　　在今年大幅波动的市场环境里，期权策略的灵活性和适应性成为本届全国期货（期权）实盘交易大赛“郑商所期权选手奖”三等奖获得者秦枫制胜的关键。这位毕业于西北大学经济系的女性交易员，拥有超过20年的交易经验，现任一家企业投资部负责人，带领团队在多维度战场上协同作战，覆盖股票、股指期权及商品期权等多个领域。

　　在期货市场摸爬滚打多年后，秦枫将主要交易方向锁定在商品期权上，看重的是期权的独特优势——比期货更灵活、风险更可控。

　　在今年的市场中，秦枫判断多数化工品基本面偏弱，但受政策影响，行情会反复震荡，难出单边大牛市。因此，她选择了“卖出虚值看涨期权”策略。“无需精准预测价格最高点或转折时机，只要到期时价格不超过行权价，就能稳稳赚取权利金。”在她看来，这种“赚时间价值衰减”的模式，不用跟行情“死磕”方向，在震荡市中性价比较高。

　　正是基于对期权买卖双方优势的深刻理解，大赛期间，秦枫将主要精力放在了卖方策略与价差策略上。其中，做空波动率、牛市价差、熊市价差是她使用频率最高的工具。“波动率是期权交易的核心变量之一，今年不少品种波动剧烈，抓住这一变量，就抓住了不少盈利机会。”她称。

　　在秦枫的交易体系中，期权策略是基于标的物未来走势、当前波动率水平、时间价值衰减速度这三个核心因素的综合判断，这三个因素如同 “三维坐标”，帮她在复杂的市场环境中精准找到适合的交易策略。

　　“风控对我来说，不是交易的一部分，而是交易的前提。”采访中，秦枫反复强调这一观点。在她看来，风控就像开车时的安全带，多数时间看似无用，一旦发生意外，却能“救命”，尤其在自带杠杆和时间损耗的期权交易中，风险与收益结构不对称，一次风控疏忽，就可能失去长期积累的利润。

　　她的风控体系是贯穿交易全流程的“系统工程”，主要分为三道防线。

　　第一道防线是仓位管理，守住“资金安全底线”。秦枫从不在单一品种或单一策略上押注过大，对期权卖方尤其谨慎。因卖方需缴纳保证金，她会严格控制总仓位，确保在市场的极端波动下不会被“瞬间击穿”。第二道防线是策略性分散风险，避免“单向风险暴露”。在震荡市中，她常采用“双卖”策略（同时卖出看涨和看跌期权）。第三道防线是“组合式止损”，覆盖多维度风险。与传统的价格止损不同，秦枫的止损是“一套组合拳”：既有资金止损的硬性底线，确保亏损不超过预设额度；也有期权特有的“希腊字母止损”，密切关注持仓的Delta（方向风险）、Gamma（Delta 变动速度）和 Vega（波动率风险）。

　　“期权止损绝不能仅依赖基本面报价。”秦枫感慨，若有一次不遵从规则，就可能把之前的收益全部还回市场。“活下来比赚得快更重要，这是我用无数次教训换来的认知。”她说。

　　回顾这些年的交易历程，秦枫将每一次市场起伏都视为不可或缺的“必修课”。她坦言，转向期权交易，是自己对市场的认知不断深化后的必然选择。“期权不应被简单视为暴利工具，它本质上是更为精细的风险管理工具。只有真正理解规则、严守风控，才能在这个市场中行稳致远。”她说。