行情表现

日内消息
　　1、外轮卸货不及预期，甲醇港库周降11.58万吨
　　截至2025年11月26日，中国甲醇港口库存总量在136.35万吨，较上一期数据减少11.58万吨。其中，华东地区去库，库存减少8.03万吨；华南地区去库，库存减少3.55万吨。本周甲醇港口库存大幅去库，整体外轮卸货在相关因素影响下不及预期，周期内显性卸货仅计入15.2万吨。倒流支撑下，江苏沿江边库提货良好，有主力下游负荷略有提升；浙江地区刚需稳定。本周华南港口库存继续去库。广东地区周内进口及内贸船货均有抵港，主流库区提货表现稳健，库存继续去库。福建地区暂无船只低港，下游平稳消耗下，库存亦有去库。(隆众资讯)
　　2、甲醇市场早间提示
　　港口库存虽显见顶迹象但仍处历史相对高位，内地供需矛盾不突出，预计甲醇行情维持筑底整理、区域博弈格局。(隆众资讯)

品种基本面
　　11月19日甲醇港口库存录得147.93万吨，较上一交易日减少6.43万吨。

机构观点
　　南华期货：甲醇01高度有限
　　

　　【盘面动态】:周二甲醇01收于2075

　　【现货反馈】:周二远期部分单边出货利买盘为主，基差01-10

　　【库存】: 上周甲醇港口库存去库，国产补充匮乏以及进口货倒流支撑下，华东社会库提货良好，整体下游刚需稳定。华南港口库存继续去库。广东地区周内少量进口及内贸船只补充，主流库区提货量依旧稳健，库存继续去库。福建地区仅有内贸船只抵港，下游刚需消耗下，库存亦有去库。

　　【南华观点】：上周甲醇维持2000上下震荡，基本面来看01高度有限。港口方面，伊朗本月发运再超预期，截止周日发运102w附近，月初预期为80附近，本月伊朗预期调整至110以上，非伊60左右，目前来看12月港口压力加大（大概率会以浮仓形式呈现）。上周得益于货船到港少与港口倒流开启，港口出现去库，但去库原因主要由于到港偏少导致，倒流受限于车队数量影响并不大。内地方面，宝丰与久泰维持外采，同样受限于车队有限，港口的弱并没有影响内地的强，内地延续去库。关于船运内地有两点问题需要解决，一是内地港口吃水，二是合作路径的搭建，目前来看都有难度，内地似乎只能等待自身转弱，本周观察久泰恢复后对内地的影响（不外采+外卖）。综上港口情况不容乐观，限制甲醇反弹高度，内地转弱后或共振下跌。综上，甲醇01反弹高度有限，建议前期卖看涨继续持有，建议12-1反套，建议1-5反套（月差需要摆开）。

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