【盘面回顾】BZ2603收于5411（-24），EB2601收于6446（+10）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货5300（-5），主力基差-111（+19）。下午华东苯乙烯现货6505（-5），主力基差59（-15）

　　【库存情况】截至11月24日，江苏纯苯港口库存16.4万吨，较上期环比增长11.56%。截至2025年11月24日，江苏苯乙烯港口库存16.42万吨，较上周期上涨1.59万吨，幅度+10.72%；截至11月20日，中国苯乙烯工厂样本库存量为18.81万吨，较上一周期减少0.13万吨，环比减少0.70%。

　　【南华观点】

　　短期市场目光仍聚焦于海外市场，美国芳烃调油需求走强，美韩混芳出口商谈，国内也有多条甲苯、苯乙烯出口消息传出，从价差上看美韩纯苯窗口基本打开，出口条件已经具备，亚洲纯苯过剩局面有望改善，市场情绪得到明显提振。在油价承压的情况下纯苯苯乙烯表现得十分抗跌，但我们需要注意的是首先出口商谈消息真假参半;其次，国内纯苯基本面偏弱的格局并未改变，四季度供应维持高位而需求端难有支撑(己内酰胺行业联合减产下，需求或有减量)，平衡表看国内纯苯维持过剩格局。

　　苯乙烯方面，基本面无太大变动，盘面更多跟随纯苯波动。周一港口累库，后续关注港口现货流动性。短期市场炒作芳烃调油，盘面偏强运行，中长期看若美韩纯苯成交没有持续性，盘面还是要回落，操作上注意勿高位追多。

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