SMM11月25日讯：

　　金属市场方面:

　　截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪锡涨0.58%，沪镍涨0.88%。沪铜涨0.78%。沪铝涨0.58%。沪铅跌0.64%，沪锌涨0.2%。

　　此外，铸造铝主连期货涨0.56%，氧化铝主连跌0.07%。碳酸锂主连涨1.36%。工业硅主连涨0.56%。多晶硅主连延续前一个交易日的涨势继续涨2.4%。

　　黑色系均飘红，铁矿涨1.14%，螺纹涨0.78%，热卷涨0.76%，不锈钢涨0.49%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.64%，焦炭主力合约涨1.51%。

　　外盘金属方面，截至11:46分，LME金属全线上涨，伦铜涨0.82%，伦锡涨0.27%，伦铝涨0.43%，伦铅涨0.15%，伦锌涨0.37%。伦镍涨0.11%。

　　贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金涨1.14%；COMEX白银涨1.85%。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.57%；沪银主连涨3.36%。

　　截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.44%，报1522点。

　　截至11月25日11:46分，部分期货午间行情:

　　现货及基本面

　　锡：2025年11月25日午盘，沪锡期货主力2601合约呈现高位运行态势。今日开盘价为295180元/吨，较前一交易日上涨950元，盘中维持强势震荡格局，截至午间收盘暂报295940元/吨，较昨日结算价上涨1710元，涨幅0.58% 。市场交投活跃，持仓量增加，显示多空双方在当前价位分歧加剧但整体偏向乐观……》点击查看详情

　　宏观面

　　国内方面:

　　【国家能源局：1-10月全国电力市场交易电量同比增长7.9%】国家能源局发布数据，2025年10月，全国完成电力市场交易电量5638亿千瓦时，同比增长15.6%。从交易范围看，省内交易电量4377亿千瓦时，同比增长15.4%；跨省跨区交易电量1261亿千瓦时，同比增长16.2%。从交易品种看，中长期交易电量5231亿千瓦时；现货交易电量407亿千瓦时。绿电交易电量283亿千瓦时，同比增长28.4%。2025年1-10月，全国累计完成电力市场交易电量54920亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重63.7%，同比提高1.5个百分点。从交易范围看，省内交易电量41659亿千瓦时，同比增长6.6%；跨省跨区交易电量13261亿千瓦时，同比增长12.5%。从交易品种看，中长期交易电量52681亿千瓦时；现货交易电量2239亿千瓦时。绿电交易电量2627亿千瓦时，同比增长39.4%。

　　【央行公开市场今日净回笼1054亿元】央行今日开展3021亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4075亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1054亿元。

　　11月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0826元

　　美元方面：

　　截至11:46分，美元指数平于100.2。市场对美联储12月降息预期再次升温，纽约联储总裁威廉姆斯上周五表示，利率“在近期”可能下调，但不会危及美联储的通胀目标，同时有助于防范就业市场下滑。根据芝商所FedWatch Tool，投资者目前认为美联储在12月降息的概率为81%，高于前一天的79%和上周的40%。不过，其他美联储官员仍持鹰派立场。达拉斯联邦储备银行总裁呼吁按兵不动，而芝加哥和克利夫兰联邦储备银行总裁则警告称，现在进一步降息会给经济带来广泛的风险。市场本周关注因政府停摆而推迟公布的关键经济数据，包括美国零售销售、初请失业金人数和生产者价格数据，以进一步明确美联储的降息路径。（文华综合）

　　数据方面:

　　今日将公布美国11月谘商会消费者信心指数、美国10月季调后成屋签约销售指数月率，德国第三季度季调后GDP季率修正值、德国第三季度未季调季度GDP年率修正值，澳大利亚截至11月23日当周ANZ消费者信心指数，英国11月CBI零售销售差值等数据。

　　此外，值得注意的是，因政府停摆影响，美国9月生产者价格指数（PPI）推迟于北京时间11月25日21:30公布，劳工部公布9月生产者价格指数（PPI）。

　　原油方面:

　　两油期货均下跌，截至11:46分，美油跌0.31%，布油跌0.35%。因结束乌克兰冲突的谈判仍无结果，市场对明年供应将超过需求的担忧超过了对俄罗斯石油出口将继续受到制裁的担忧，油价承压。

　　此外，一项初步调查显示，上周美国原油、馏分油和汽油库存料增加。周度库存报告发布之前，受访的五四家分析机构平均预估，截至11月21日当周，美国原油库存增加约65万桶。对更多分析机构的调查结果将于周二发布。美国石油协会(API)将于北京时间周三05:30发布行业版周度库存报告，美国能源信息署(EIA)将于北京时间周三23:30发布官方库存报告。（文华综合）