【观点】南华期货:空头力量仍存,铅价但下方空间较小
发布时间:2025-11-25 09:11阅读:44
【盘面回顾】上一交易日,沪铅主力合约收于17135元/吨。现货端,1#铅锭均价为17075元/吨。
【核心逻辑】上一交易日,铅价下探空间。基本面上,国内冶炼端增减不一,原生铅原料问题暂未解决,TC继续走弱。再生铅河北区域性偏紧,且再生铅冶炼利润再次走弱,开工意愿下降,目前再生铅成品库存处历史低位。受LME累库影响,目前铅价内强外弱,铅进口窗口打开,后续粗铅和铅精矿进口量扩大,冶炼端原料问题有望解决,加上再生铅复产,整体缓慢恢复平衡。目前核心矛盾仍是原料偏紧,且受再生铅成本支撑短期较难回调至17000下方。
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