【导语】2025年10月国内铅锭（粗铅+精铅）进口量1.522万吨，环比增加26.40%。10月沪伦比值重心上移，进口量小幅增加。11月内外比价不合适，预计铅锭进口量变动幅度有限。

　　2025年10月铅锭进口同环比双增。根据中国海关总署公布数据显示，2025年10月中国铅锭总进口量为1.522万吨，环比增加0.318万吨，增幅26.40%；同比增加0.782万吨，增幅105.63%。（文中铅锭包含精铅与粗铅）

　　分类别来看，精铅进口方面同环比双增，10月精铅进口量为0.381万吨，环比增加0.230万吨（+152.65%），同比增加0.219万吨（+135.82%），本月精铅进口较上月翻倍；1-10月精铅进口量2.740万吨，环比去年同期减少7.105万吨，减幅72.17%，今年精铅进口量下滑明显，单月进口量均不足0.4万吨。粗铅方面呈现也同环比双增的态势，10月粗铅进口量为1.141万吨，环比增加0.088万吨（+8.32%）；同比增加0.562万吨（+97.20%）。1-10月粗铅累计进口量8.091万吨，环比去年同期增加2.459万吨，增幅43.67%。从图3可见， 10月为今年粗铅单月进口量最高的月份。

　　在进口贸易伙伴方面，根据海关数据显示，2025年10月年精铅进口来源国共有5个，本月进口量排在第一位的是韩国，10月进口量0.276万吨，占比72.34%，从韩国进口量较前期显著增长。排在第二位的是马来西亚，进口量0.059万吨，占比15.57%。10月粗铅进口来源国共有21个，其中进口量最大的前三个国家分别是日本、巴基斯坦、老挝，进口占比分别为19.29%、14.36%、8.73%，其余国家进口占比均不足8%。

　　2025年10月内外价差重心上移，促进铅锭进口。10月国内期铅主力震荡小涨，本月累计上涨2.66%，伦铅区间先跌后涨，本月累计小涨0.23%，沪伦比值偏强运行，均值重心较9月上升约1.23%，刺激部分海外货源流入。

　　11月，沪伦比值于8.44-8.65区间内波动，运行重心较上月有所下移。由于内外盘套利价差不合适，不利于引发铅锭的批量进口操作。市场反馈，本月未闻有大量铅锭到港，预计11月铅锭进口总量将维持平稳，变动幅度有限。

　　备注：本文所提及的铅锭进口量是海关公布的未锻轧的精炼铅和其他未锻轧铅进口量之和