未来展望

　　聚酯链

　　关注成本扰动，需求边际走弱

　　1、PX：国内宏观氛围偏暖。PXN维稳250-260美元/吨附近。终端需求走弱，PX负荷高位上升，短期内PX不会出现更多利空因素，且四季度保持去库格局，整体不宜过分看空。目前欧美汽油库存处于历史同期均值偏低水平，加之需求拉动，芳烃整体表现较强，MX美亚价差维持高位，提振亚洲PX价格。

　　2、TA：开工边际下滑，成本和加工费小幅上涨。TA现货基差小幅走强，现货基差在01-69，11月货在01贴水65~71附近商谈。需求方面本周聚酯负荷高位微升，聚酯化纤周内产销小幅降低，终端需求“旺季”边际转弱。

　　3、EG：截至周四乙二醇现货基差周度走低，主流成交在01合约升水28-35元/吨附近。乙二醇主港库存63.3万吨，周度上升，库存水平高于去年同期水平，仍处于相对低位。目前乙二醇供给高位回落，低于去年同期水平，从利润来看，煤制利润持续下降且低于去年同期水平。关注四季度装置情况。

　　4、PF&PR：本周江浙终端开工率基本维稳，终端需求边际走弱。目前瓶片负荷上升至72.9（+2.0pct），仍处于相对低位。瓶片价格跟随原料成本波动为主，利润偏低，难有提升开工的驱动，预计后市偏弱整理，短纤负荷周度维持97.5%，处于高位。目前终端旺季订单逐步交付，织造端新订单乏力，工厂库存小幅累积。