美国国债本周有望录得上涨，原因是避险需求盖过了市场对美联储是否会在下月降息的疑虑。基准10年期美债收益率在过去五天里已下跌9个基点至4.05%，创下自10月10日当周以来的最大单周跌幅。两年期国债收益率也下跌了类似幅度，创下自9月以来的最大单周跌幅。

　　尽管包括奥斯坦.古尔斯比和迈克尔.巴尔在内的美联储官员鉴于通胀仍高于目标水平，对在12月再次降息表示谨慎，但债市仍出现上述走势。不过，周五美股盘前，纽约联储主席约翰.威廉姆斯释放鸽派信号，称鉴于劳动力市场出现疲软态势，他认为美联储短期内仍有降息的空间。这在一定程度上提振了美股股指期货的表现。

　　接下来市场焦点将转向稍晚公布的标普全球11月采购经理人指数，该数据将为美国私营部门的健康状况提供最新洞察。

　　尽管波动性飙升，但本周债市仍录得上涨。在政府停摆期间触及四年低点后，衡量债券市场预期波动率的ICE BofA MOVE指数于周三反弹至两个月高点。

　　多伦多道明银行资深英国和欧洲利率策略师普贾.库姆拉表示："美国国债正受益于信用债市场疲软的风险情绪。"但她补充称，包括感恩节假期前流动性降低在内的因素，使得市场"波动不定"。

　　除了分析经济数据，投资者还在努力应对美联储领导层明年变更的影响，现任主席杰罗姆.鲍威尔的任期届时将结束。

　　这给当前前景增添了一层复杂性，并使市场对任何潜在接任者的言论保持警惕，包括国家经济委员会主任凯文.哈塞特——他周四表示，美联储应该"立即"降息。

　　货币市场周五加大了对截至2026年降息幅度的押注，这支撑了国债的进一步上涨。两年期收益率下降2个基点至3.51%。市场认为美联储下月降息的概率约为40%。

　　尽管一些美联储官员对持续存在的价格压力表示担忧，但市场似乎不那么担心。一项衡量未来两年通胀的指标正走向连续第八周下跌，这将是自2014年以来最长的连续下跌纪录。