生意社11月20日讯本周期库存量呈现累库状态，样本港口库存量连续两周累库。截至2025年11月20日中国纸浆主流港口样本库存量为217.3万吨，较上期累库6.3万吨，环比上涨3.0%。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存继续宽幅累库的走势，港上到港量较上周期变动不大，港上整体呈现累库走势；常熟港库存呈现窄幅去库的趋势，港内出货量较上周期增加，超过12万吨；其余港口库存数量区间内正常波动。

　　 PriceSeek评析

　　纸浆，多空评分：-1

　　库存连续两周累库，环比上涨3.0%，样本港口库存量达217.3万吨，增加6.3万吨，表明供应过剩和需求疲软，对纸浆现货价格构成下行压力。结合纸浆期货行情，如2025-11-17主力合约2601收盘价5474元/吨(微跌2点)，库存增加强化bearish趋势，可能压低期货价格，短期呈现一般利空态势。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。