机构每日观点

1. 格林大华期货11月19日发布报告认为，黄金：COMEX黄金期货跌0.17%报4067.40美元/盎司，沪金收涨0.32%报929.84元/克。美联储12月降息25个基点概率降至48.9%，降息预期减弱推动美元指数小幅上涨至99.59，盘中黄金一度下破4000美元后反弹。ADP数据显示美国周均裁员人数下降，劳动力市场改善，削弱避险需求。短期受利率预期波动影响，价格震荡运行，无明确趋势方向。

2. 五矿期货11月19日发布报告认为，原油：INE主力期货收跌0.43%至458.80元/桶，成品油中高硫燃料油跌1.62%，低硫燃料油微涨0.31%。富查伊拉港口周度数据显示，汽油库存去库1.11百万桶至6.31百万桶，燃料油库存去库0.25百万桶至10.65百万桶，总成品油库存去库1.35百万桶至19.81百万桶。OPEC虽宣布增产但实际供给未放量，地缘溢价已消散，油价短期缺乏明确上行驱动，需观察出口端挺价意愿。策略：维持低多高抛区间操作，当前建议观望，等待油价下跌时OPEC出口下滑验证支撑。风险：OPEC出口政策突变或地缘局势再度升温。

3. 光大期货11月19日发布报告认为，焦煤：昨日焦煤2601合约收盘1159元/吨，下跌51元/吨，跌幅4.21%，持仓量增加11733手。现货方面，吕梁主焦煤下调32元至1367元/吨，甘其毛都蒙5#原煤跌46元至1052元/吨，蒙3#精煤跌20元至1190元/吨。供应端，煤矿开工小幅回升，国内供应仍偏紧；需求端，钢厂利润不佳致减产预期增强，焦企对高价煤接受度下降，采购以按需为主，库存维持低水平波动。短期焦煤盘面受黑色板块整体走弱拖累，呈现宽幅震荡走势。

4. 光大期货11月19日发布报告认为，铁矿石：供应端澳洲、巴西发运量止降回升，秘鲁与印度发运增加推升整体供应；需求端铁水产量环比增2.66万吨至236.88万吨，但钢厂亏损范围持续扩大；库存端47港进口铁矿库存环比+188.71万吨至15812.84万吨，钢厂库存环比累库66万吨。价格受高库存与弱利润压制，短期呈现震荡走势。策略：逢高布空，关注钢厂补库节奏与发运变化。风险：钢厂限产超预期、港口疏港效率骤降。