行情表现

日内消息
　　1、电解铝：情绪端集中发酵后降温 铝价冲高后回撤
　　上周电解铝市场在积极情绪带动下连创新高，本周情绪降温，价格回撤，截至11月19日，A00现货铝价20460元/吨，环比跌幅0.79%，同比涨幅4.63%。主要驱动：一、10月底中美元首会晤释放超预期良好，美联储如预期降息25基点后，11月继续释放降息信号，但临近月中降温，市场情绪由强至弱。另外预计明年海内外原铝供需平衡维持偏紧态势，市场押注看强铝市。情绪持续发酵，铝价接连上探。临近下旬，情绪降温，铝价承压回撤。二、铝厂运行良好，局部需求负反馈使得部分铝厂铸锭增加，但社库增幅有限。需求端压力提升，铝价冲高，贸易商及下游至终端接货收缩，施压铝价见顶回撤。综合来看，短期情绪面助推铝价冲高，供需面压力提升，情绪降温使得铝价见顶回调。(卓创资讯)
　　2、11月18日海外成交3万吨氧化铝
　　海外氧化铝成交：11月18日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$318/mt FOB东澳，12月船期。(SMM)

品种基本面
　　11月14日沪铝期货库存录得114899.00吨，较上一交易日增加1564.00吨。

机构观点
　　南华期货：力拓氧化铝精炼厂减产，但过剩格局未变
　　

　　【盘面回顾】上一交易日，沪铝主力收于21465元/吨，环比-1.22%，成交量为26万手，持仓36万手，伦铝收于2789.5美元/吨，环比-0.59%；氧化铝收于2780元/吨，环比-0.71%，成交量为26万手，持仓41万手；铸造铝合金收于20730元/吨，环比-1.17%，成交量为5780手，持仓1万手。

　　【核心观点】铝：资金是近期影响铝价的核心因素。资金做多的主要支撑为电解铝海外供应端扰动频发，电解铝明年供应缺口扩大。上周随着投机资金的继续流入，沪铝价格和持仓均达到高点，持仓和价格变动呈现明显相关性。但国内短期基本面偏弱难以支撑过高铝价，当前国内供应保持稳定，下游部分板块正从旺季转向淡季开工边际减弱，同时铝价冲高也使得部分加工企业开始减产，因此铝厂铝水比例下降，铸锭量提高，铝锭铝棒社库也出现累积。因此自上周五起，由于最近出现通胀持续的迹象，12月降息预期明显下降后，多头资金逐渐止盈离场，铝价连续出现大幅回调。综上，我们认为沪铝中长期维持震荡偏强，短期基本面偏弱及12月降息概率回落使得前期资金止盈离场，后续或将震荡整理，但整体价格重心仍较前期有所抬升，重点关注资金动向。

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