【观点】南华期货:锌价承压运行
发布时间:2025-11-19 09:47阅读:182
【盘面回顾】上一交易日,沪锌主力合约收盘价22310元/吨。其中成交量为93469手,持仓82326手。现货端,0#锌锭均价为22320元/吨,1#锌锭均价为22250元/吨。
【核心逻辑】上一交易日,窄幅震荡。宏观上,降息预期降温。基本面上,目前冶炼端抢矿现象严重,海外矿价格无优势且国内矿增量较少,造成11月TC再次大幅下降。基于这两个原因,冶炼端11月减停产意愿上升,具体影响还需要观察11库存上的变化。假设需求维稳的情况下,叠加出口和减产,库存有去库可能。目前国内库存震荡。LME库存收中国出口和交仓影响,去库放缓。目前多空分歧较大,观察出口与宏观,月底可观察底部空间。
【南华观点】震荡
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