生意社11月18日讯加拿大的镍钴生产商Nickel28Capital Corp发布的2025年三季度生产报告显示，其参股的位于巴布亚新几内亚由中国中冶集团瑞木运营的瑞木(Ramu)镍钴项目，在该季度生产MHP镍金属量9242吨，同比增加34.33%；钴金属量887吨。此外，该季度的MHP镍销售量为9880金属吨，同比增加13.76%；钴销售量948金属吨。该季度Ramu项目生产MHP扣除副产品后的现金成本为3.07美元/磅，去年同期为2.96美元/磅。

　　 PriceSeek评析

　　镍，多空评分：-1

　　瑞木项目镍产量同比增长34.33%，销售量增长13.76%，供应端显著扩张，可能导致镍现货市场供过于求，对价格形成下行压力。现金成本小幅上升至3.07美元/磅，但增幅仅约3.7%，不足以抵消供应增加的影响，整体偏向利空。

　　钴，多空评分：-1

　　钴产量887吨、销售量948吨，显示供应充足且销售活跃。尽管未提供同比变化细节，但生产和销售数据表明潜在供应过剩风险，可能抑制钴现货价格上行。现金成本上升趋势暗示生产成本压力，但供应主导因素更强，整体利空。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。