美国银行表示，随着创纪录的美国政府停摆结束、经济数据恢复发布——停摆43天堆积的数据将在未来三周一次性砸出，外汇市场的波动性预计将回归。美银策略师Adarsh Sinha和Janice Xue在周四的一份报告中表示，美元对全球利率的敏感度已升至今年第一季度以来的最高水平，他们援引ICE美元指数与两年期美债收益率利差之间的关系指出了这一点。

　　这意味着，随着美国重新开始发布经济数据，由于市场对美国与主要海外经济体之间利率预期差异的变化，美元可能出现波动。外汇交易员往往偏好利率更高、回报更好的国家。两位策略师表示：“随着数据发布恢复，美国利差波动性可能从近期低位回升。这使得政府停摆结束后的美国即将发布的数据更具关键意义。”

　　过去几个月，随着投资者谨慎评估全球关税以及央行货币政策的走向，衡量货币波动性的指标大幅下滑。美银认为，促成外汇市场平静的因素之一，是随着包括欧洲央行在内的多家央行接近宽松周期末端，收益率利差出现大幅收窄。创纪录的美国政府停摆也延迟了关键经济数据的发布，使得全球交易量最大的货币——美元的前景更加难以判断。

　　外汇策略师Brendan Fagan表示：“在没有数据来验证经济韧性的情况下，美元开始反映增长而非通胀重新主导走势——尽管美联储主席鲍威尔并不这么认为。目前看来，是美元而非利率在发出更清晰的信号。”

　　美元现货指数周四在过去七个交易日中第六次下跌，今年以来跌幅显著。美银策略师表示，与10月时的看空水平相比，当前投资者对美元的仓位更加中性，但在G10货币中存在较大差异。根据美银的资金流数据，例如，在英国政府预算发布之前，英镑仓位被视为“极度空头”;另一方面，尽管日元持续疲弱，但交易员似乎扎堆做多日元。