优先股发行初级解读
发布时间:2014-3-24 11:12阅读:2099
1.优先股的发行最利好银行:优先股可以补充一级资本,能降低股权融资的压力,近期招行、平安的再融资价格基本在1xPB,融资成本相当于ROE水平(约20%),而优先股成本仅6%-7%(考虑到税收问题,税前成本在8-9%)。
证监会在上证50指数成分股中试点,即样本为核心蓝筹的50只股票。上证50指数成分股名录显示,工商银行、农业银行、交通银行、浦发银行、民生银行、兴业银行、招商银行、光大银行8家银行股均在列。
2.保险、券商等业务与净资本挂钩的行业,也能受益于股权性资本工具的丰富;
保险还可受益于可投资品种丰富,6-7%银行永续优先股收益率,相比5-6%收益率、5年期左右的次级债更匹配其负债。
3.利好低PB、高ROE,且有融资需求的行业,如电力、建筑装饰、地产等。
4.优先股对市场影响也是正面的。优先股发行会明显降低银行等大市值行业再融资对二级市场的冲击。

温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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