20号胶

　　【20号胶】上周20号胶主力合约价格走势呈现先扬后抑，周后半段连续两根实体长阴线，令价格再次出现大幅回调，前期阶段性反弹告一段落，市场近期情绪偏悲观。小时级别方面，前期下方平台上沿已被突破，短期结构或出现一定程度的变化，日线级别依旧维持偏弱震荡的走势不变。操作方面，建议交易者谨慎追空，逢反弹无力择机逢高做空为主。

　　当前橡胶市场价格在底部区域维持窄幅震荡格局。多空因素交织下，市场缺乏明确方向性驱动。前期供给端存在扰动令橡胶出现一定程度反弹，其中，东南亚主产区进入雨季，潜在天气因素对割胶作业的干扰仍需关注。另外，政策方面，国内经济稳增长政策持续发力，汽车消费刺激措施有望传导至轮胎需求；然而，另一方面，宏观因素依旧不确定性较强，全球经济增长放缓担忧抑制大宗商品需求预期，叠加当前市场仍处于传统需求淡季，下游采购意愿偏弱，或限制后续盘面上方空间。因此，橡胶市场目前处于供需弱平衡状态，低估值提供安全边际，但高库存制约上行空间。建议交易者保持耐心，短期仍以逢高沽空思路为主。

　　风险提示：关注海外原料价格及下游开工变动。