【现货】

　　截至11月5日收盘，主流矿粉现货价格：日照港PB粉-1.0元/吨至781.0元/吨，卡粉-1.0至893.0元/吨。

　　【期货】

　　以收盘价统计，铁矿主力2601合约+0.5（+0.06%），收于776.0元/吨，铁矿远月2605合约-2.0(-0.26%)收于754.0，1-5价差走强至22.0，SGX铁矿掉期价格-0.05美元/吨（-0.05%）至103.55美元/吨。

　　【基差】

　　最优交割品为卡粉。卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴仓单成本分别为814.3元/吨、828.2元/吨、843.8元/吨和826.3元/吨。01合约卡粉、PB粉、巴混和金布巴基差分别是38.3元/吨、52.2元/吨、67.8元/吨和50.3元/吨。

　　【需求】

　　截至10月30日，日均铁水产量236.36万吨/日，环比-3.54万吨/日；高炉开工率81.75%，环比-2.96%；高炉炼铁产能利用率88.61%，环比-1.33%；钢厂盈利率45.02%，环比-2.60%；进口矿日耗291.62万吨/日，环比-4.84万吨/日。

　　【供给】

　　截至11月3日，上周全球发运环比下降，到港量大增。全球发运3213.8万吨，周环比-174.6万吨。45港口到港量3218.4万吨，周环比+1189.3万吨。全国9月进口量11632.6万吨，月环比+110.1万吨。

　　【库存】

　　截至10月30日，港口库存累库，日均疏港量环比回升，钢厂进口矿库存环比下降。45港库存14542.48万吨，环比+118.89万吨；45港日均疏港量320.16万吨/日，环比+7.51万吨/日；钢厂进口矿库存8849.86万吨，环比+229.33万吨。

　　【观点】

　　昨日铁矿期弱势震荡走势。供给端，上周铁矿石全球发运量环比下降，但45港到港量大幅回升，结合近期发运数据推算，后续到港均值逐步回升。需求端，钢厂利润率大幅下滑，铁水高位回落，钢厂经营承压补库需求走弱。从五大材数据可以看到钢材产量略增，表需回升，库存下降，下游需求逐步恢复，但板材仍有库存压力。库存方面，港口库存继续累库，疏港量环比回升，钢厂权益矿库存下降，库存压力增大。前期宏观利多市场已经消化，钢价下跌、铁水下降叠加港存增加对铁矿仍有压制，铁矿驱动走弱。策略方面，单边暂时观望，区间参考760-810，套利推荐多焦煤空铁矿。