化工：纯苯短期或延续弱势整理

　　截至11月4日，纯苯主流市场价报5310元/吨，环比下降12元/吨，较上周上涨0.7%，较上月下降2.56%，同比下降23.2%。CFR中国价格环比下跌5美元/吨至652.5美元/吨，近期纯苯延续弱势震荡，基本面来看，截至10月30日当周，纯苯开工负荷提升0.47个百分点至81.24%，周度产量增长2.2%。其中，石油苯行业开工负荷为81.24%，较上周提升0.47个百分点，而加氢苯装置周度平均开工负荷下降6.45个百分点至55.50%，因亏损压力加大，且冬季临近导致装置集中停车检修增多。需求端，下游主要产品开工负荷多呈现下降趋势，截至10月30日当周，苯乙烯、己内酰胺、苯胺开工率分别环比下降2.29个百分点、1个百分点和0.68个百分点，乙二酸因前期停车装置恢复，开工提升6.89个百分点。下游盈利状况不佳，截至11月4日，纯苯下游综合毛利环比下降17%至-543元/吨，同比下降436%。主流下游苯乙烯华东市场价格环比下降1.2%至6395元/吨，同比下降27.9%，己内酰胺、苯酚处于亏损状态，仅苯胺实现盈利，下游行业亏损情况暂无好转，终端订单不足的压力仍存，对纯苯采购积极性较低。库存方面，10月30日，华东纯苯港口贸易量库存为9.5万吨，环比下降5%，11月上旬华东主港纯苯到货较为集中，预计主港库存小幅累库。综合来看，当前纯苯基本面缺乏利好支撑，但当前价格已处于相对低位，进一步下跌空间有限，预计短期维持弱势整理。

　　农业：猪价跌势扩大 企业盈利承压

　　11月4日，国内生猪现货市场跌势延续，跌幅扩大至1.9%，养殖端积极出栏，同时二育逢高出货，给市场价格形成较大下行压力。由于此前在仔猪价格反弹和肥猪价格上涨的影响下，二次育肥补栏需求提振市场，生猪价格持续上行。但需求整体表现相对谨慎，屠宰端开工回升有限，10月末至今，屠宰开工率水平从高点的38.69%降至36.98%，冻品库容水平也在短暂增加之后，保持相对低位。进入11月，养殖端出栏积极性明显增加，同时肥标价差开始走阔，刺激此前二次育肥主体也开始陆续逢高出栏，这也对猪价的进一步上涨形成冲击。从陆续公布的畜牧企业三季报来看，成本控制仍是核心，目前最低公斤成本或在12.6元水平，而这一水平对于外购仔猪育肥基本不可能实现，成本差距或在0.6-1元。因成本差异影响下，行业亏多盈少，市场预期整体仍难言乐观。

　　金属：缺乏实质驱动，黑色、贵金属均保持震荡调整

　　11月4日，黑色链商品整体偏弱震荡，原因同前，缺乏实质性的宏观和政策利好提振，同时季节性需求淡季和限产形成对冲，基本面维持平衡，行情走势自然平淡偏弱。关注日内消息：11月4日，大商所发布了《关于就调整焦煤交割质量标准公开征求意见的公告》，拟修改《大连商品交易所焦煤期货合约》和《大连商品交易所焦煤期货业务细则》，对焦煤交割质量标准进行调整，并拟在规则发布后的新挂牌合约实施。现货方面，根据卓创资讯统计的数据显示，铁精粉部分市场下跌，下游需求偏弱，持货矿商价格松动，但降幅有限；双焦价格稳定，11月5日焦炭第三轮提涨落地，焦化限产仍然持续，钢企焦炭补库货源偏紧，焦煤供应增量困难，价格坚挺的同时也给予了焦炭较强的成本支撑。国际贵金属震荡调整，同样缺乏实质性驱动。美国政府停摆破纪录，市场预期11月中旬重启复工，并关注后续美国劳动数据等经济指标的披露及其对经济运行的方向指导；另外，昨日美指反弹回到100上方，也压制了全球大宗商品价格。后续来看，市场普遍美联储新任主席的选拔情况，这将影响这美联储的独立性和美元的信用价值，也是贵金属长期上涨的重要逻辑观测点。

　　1.【流动性】为保持银行体系流动性充裕，11月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。11月将有7000亿元3个月期买断式逆回购到期。由此，当月3个月期买断式逆回购实现等量续做。（新华财经）

　　2. 【外资】中共中央政治局委员、中央财办主任何立峰4日在京会见美国高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍。何立峰表示，中美两国元首不久前在韩国釜山成功会晤，为下一步双边经贸关系发展指明了方向。双方应共同认真落实好两国元首达成的系列重要共识，这有利于两国企业稳定预期，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展，也有利于全球经济的稳定发展。欢迎高盛集团继续在华投资兴业。苏德巍表示，高盛集团看好中国经济发展前景，愿继续为中国资本市场高质量发展作出贡献。（新华社）

　　3. 【股市】高盛和摩根士丹利双双警告称，未来两年全球股市或将出现周期性回落，但强调这是长期牛市中的正常现象。高盛CEO大卫·所罗门认为很可能出现10%到20%的回调，大摩CEO特德·皮克则表示可能回撤10%至15%。高盛预计，全球资本配置者将继续对中国感兴趣，而大摩仍然看好中国、日本和印度股市。

　　4. 【日本】日本央行12月加息预期承压。日本首相高市早苗表示，日本尚未实现伴随工资增长的可持续通胀，希望日本央行能实施适当的货币政策，以实现可持续且稳定的2%的通胀目标。

　　1. 【科技】市场监管总局近日批准发布《科技成果转化为标准指南》国家标准。标准针对性解决了科研人员在先进科技成果转化为标准过程中“如何转”“转什么”“怎么转”的迫切难题，为科技成果跨越“实验室”到“生产线”的鸿沟搭建起关键桥梁；新增科技成果转化为国际标准的路径，为我国优势科技成果纳入国际标准体系提供技术支撑。市场监管总局将健全标准化与科技创新协同发展机制，加快推进人工智能、脑机接口、量子信息、高端装备等关键和新兴技术领域的标准制定，为全面提升自主创新能力、加快培育新质生产力提供坚实技术支撑。（新华财经）