11月4日，美元指数向上突破100，创三个月新高。一创固收团队分析，美元走强主要源于以下三方面核心驱动因素：鲍威尔偏鹰。美联储10月议息会议如期降息25个基点，但主席鲍威尔会后表态延续鹰派基调。其明确指出“12月进一步降息并非既定事实”，同时强调“政策路径仍面临不确定性风险”，直接扭转市场宽松预期。市场对12月降息的概率预期从会前95%大幅回落至67%，带动10年期美债收益率从10月初的3.8%快速攀升至4.1%。

　　日本央行转鸽。日本央行在同期会议上维持利率不变，尽管通胀数据持续高于目标，但行长植田和男释放了强烈的观望信号，拒绝为12月加息提供指引。市场对日央行尽快加息的预期落空，引发日元遭到抛售。USD/JPY汇率从10月底的152进一步攀升至154。

　　欧洲经济隐忧。英国方面，预算责任办公室计划下调生产力预测，可能造成200亿英镑的财政缺口，叠加通胀数据不及预期，加剧市场对英国经济和英镑的担忧。欧元区同样表现乏力，EUR/USD从十月高点下跌约200点。

　　此次美元指数突破关键关口，本质是全球主要经济体货币政策分化、经济基本面强弱不均的结果，后续需重点警惕其对风险资产的负面冲击。关注美联储12月政策动向、日本央行加息预期变化及欧洲经济复苏进度。