2025年纯碱价格打破季节性波动规律，成交重心不断下移，处于近五年低位。受各自需求影响，轻重碱价差持续收窄。

　　纯碱价格低位运行，轻重碱价差收窄

　　2025年1-10月份全国轻碱主流出厂均价在1335元/吨，同比下跌31%；重碱主流终端均价在1422元/吨，同比下跌31.9%。整体价格中枢不断下移，告别往年高位运行态势。通常受成本及运费影响，轻、重碱一般维持100-300元/吨的价差，而2025年1-10月份轻、重碱平均价差仅45元/吨左右，局部价格存在倒挂。

　　供强需弱，价格持续承压

　　具体来看，2月份受检修预期提振，期货盘面价格上涨，套利空间打开，期现商积极拿货，叠加下游节后开工陆续恢复，适量接单，纯碱市场价格小幅反弹30-50元/吨。二季度新增产能释放，供应压力不断增加，市场价格加速下滑，阶段累计下滑200元/吨左右。7月中下旬原料价格上涨，纯碱厂家生产成本增加，检修、减量企业增加，同时期货盘面强势上涨，期现商大量签单，部分纯碱企业积极套保，纯碱厂家待发订单增多，价格上调100元/吨左右。需求疲软，8-10月份期货价格震荡下滑，期现商出货为主，纯碱厂家出货压力不减，市场阴跌运行。

　　重碱承压，轻碱“突围”

　　重碱及轻碱价差持续收窄，甚至出现倒挂，主要原因是轻、重碱各自供需情况出现了变化。重碱9成以上应用于浮法玻璃、光伏玻璃。光伏玻璃2021-2023年重碱需求增长明显，部分纯碱厂家增加重碱装置或提升重碱生产比例，而2024年下半年开始浮法玻璃、光伏玻璃产能开始下降，纯碱产能基数较高，重碱供需情况恶化。轻碱下游需求分散，2025年碳酸锂、味精、水处理等用量保持增长，另外因价格低位运行，出口优势增加，且国内纯碱出口以轻碱为主，轻碱供需情况好于重碱。

　　价格持续下行，打破季节性波动规律

　　通常来讲，春节后纯碱部分下游开工恢复较慢，加上纯碱厂家假期累库，2-4月份市场价格多数时间承压运行，年内低价出现在这一阶段概率较大。按照纯碱下游金九银十的季节性特点，以及纯碱行业的检修特性，三季度纯碱市场多数时间处于上涨状态，且年内高价一般出现在这一阶段。

　　2025年纯碱市场价格运行打破季节性波动规律。年内价格高点出现在3月初，受大厂装置检修影响，市场货源供应量明显下降，叠加重碱需求增加，市场价格反弹；价格低点出现在7月，行业开工负荷提升，但需求疲软，加上期货价格下滑，期现商积极出货，厂家价格承压下行。3月初轻碱主流出厂均价在1498元/吨，重碱主流终端均价1587元/吨；低点出现在7月，轻碱主流出厂均价在1208元/吨，重碱主流终端价格在1180-1300元/吨。

　　未来价格重心仍有下移可能，轻、重碱或维持较小价差

　　2026年预计仍有新增产能释放，虽然部分装置长期减量、检修，但高产能基数下，行业供应压力不减。需求来看，光伏玻璃、浮法玻璃终端需求短期难言乐观，重碱刚需支撑或减弱，轻碱用量或持续向好。但需求增速难抵供应增速，纯碱供应过剩格局或仍将持续，市场价格或继续承压，行业亏损压力较大，价格季节性表现或增强，轻、重碱预计继续维持较小价差。