行情表现

日内消息
　　1、美豆农：政府不稳定关税政策带来持续压力
　　美国中西部的艾奥瓦州是典型的农业州，其生产的大豆等农作物主要用于出口。如今，受到美国政府不稳定的关税政策的影响，艾奥瓦州的农业生产及销售都面临着持续的压力。每年10月中旬，艾奥瓦州的大豆种植陆续完成收获。往年，在收获季之前大部分豆农都能收到确认的订单，但今年不少豆农都面临价格降低、市场订单不足的情况。美国农业部网站的数据显示，全美2025年大豆种植面积比前一年减少约3%。在产量方面，美国农业部的数据显示，2025年美国大豆产量预估约1.17亿吨，而出口预估仅约4960万吨，比前一年大幅下降。其中，美国对中国的大豆出口，在2025年前八月仅约593万吨，远低于2024年同期的约2680万吨。(央视新闻)
　　2、中国订购20船巴西大豆
　　11月3日消息：就在美国市场期待中美贸易局势缓和将推动对华出口增长之际，中国进口商却利用价格走低之际加快采购巴西大豆。贸易商称，中国买家已预订10船12月发货的巴西大豆，以及10船明年3月至7月发货的巴西大豆。这一采购行为的直接驱动力是价格优势的逆转。过去几周，由于中国对美国大豆征收高额关税，中国买家转向巴西等国大豆，导致巴西大豆溢价一直高于美国大豆。但是随着中美达成贸易协议，市场预期中国需求将转向美国，导致巴西大豆溢价回落，目前已低于美国大豆。(中国植物油行业协会)

品种基本面
　　11月4日大豆港口库存录得804.88万吨，较上一交易日减少12.54万吨。

机构观点
　　国投期货：豆一高位盘整，进口大豆成本上升进入关注焦点
　　

　　豆一价格接近前期平台高点，价格展现出高位盘整的状态。现货方面收购价格稳定运行。国产大豆和进口大豆价差缩小，因为基于中美贸易预期转好，进口大豆转强。目前海外大豆市场主要围绕美豆贸易预期转好，美盘大豆价格反弹，美豆离岸贴水价差跟巴西大豆贴水价差缩小，中国进口大豆成本上升。国内大豆盘面压榨利润虽然进行了小幅的修复，但是仍然还是表现为亏损的状态，盘面表现为豆粕强于豆油，压榨利润主要靠豆粕上涨在进行修复。短期关注豆一在接近前期平台处的表现。

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