主要品种看点

金属

1、伦敦基本金属多数上涨。当前市场呈现“供需两弱”特征，在美联储政策转向与地缘贸易摩擦缓和的宏观背景下，基本金属价格更多受制于库存周期与成本支撑的微观博弈。

2、因为铜矿供应吃紧，铜价近期持续上行。LME铜价创历史新高，上期所铜价接近前历史高点。当前美联储处于降息周期中，铜矿供应日益紧张，铜价目前维持上行趋势。

3、国家发改委表示，前三季度，我国经济运行顶住压力，稳中有进，治理无序竞争成效逐渐显现，重点产品价格、企业效益等指标都有所改善。多晶硅、硅片、碳酸锂等产品的价格明显提升。前三季度规模以上工业企业利润同比增长3.2%。

4、世界黄金协会发布2025年三季度《全球黄金需求趋势报告》，今年三季度全球黄金需求总量达1313吨，同比增长3%；黄金需求价值同比飙升44%至1460亿美元，两项数据均创单季度历史纪录。截至三季度末，黄金需求总量增长1%至3717吨，价值3840亿美元，同比增长41%。

5、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，10月30日，铝库存558050吨，创逾8个月新高，增加98525吨，变动量创逾1年零5个月新高；锡库存2875吨，创逾6个月新高，增加85吨，变动量创逾1年零5个月新高；铅库存220300吨，创逾1个月新低，减少3875吨，变动量创逾1年零5个月新高；锌库存35300吨，增加400吨；铜库存134625吨，减少325吨；镍库存252102吨，创逾4年零5个月新高，增加462吨，变动量创逾1年零5个月新高；铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零7个月低位，变动量创逾1年零5个月新高；钴库存126吨，持稳于逾6个月低位，变动量创逾1年零5个月新高。

6、摩根士丹利周五表示，受ETF与各国央行的强劲实物需求推动，加之经济前景仍存不确定性，黄金价格有望在2026年年中升至每盎司4500美元。随着美国基准利率下行，黄金ETF的买盘将持续增长，同时各国央行的购金活动也将保持稳定，尽管增速可能放缓，而珠宝需求料将趋于稳定。