10月31日14点34分，氧化铝下跌2.11%，氧化铝2512沽2700期权大涨36.84%，价格从19.0涨至最新价26。

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

氧化铝大跌？如何用小钱保护百万投资不缩水？

老王经营一家氧化铝冶炼厂，持有400吨现货氧化铝，价值108万元（10月31日价格约2700元/吨）。面对氧化铝当日大跌2.11%至2643元/吨的行情，他担心库存贬值。

于是花费7600元权利金（权利金=数量20张×价格19元/吨×合约乘数20吨/手），买入20张氧化铝2512沽2700看跌期权，约定12月以2700元/吨行权。

结果1（跌了）：氧化铝真跌至2643元/吨，该期权暴涨36.84%至26元/吨！老王卖出期权获利2800元（计算：(26-19)×20×20=2800元），部分弥补现货损失2.28万元，收益率达36.84%。

结果2（涨了）：若价格上涨，老王放弃行权，仅亏7600元权利金，但400吨现货增值，整体仍赢利。

看跌期权就像下跌保险，用低成本锁定风险，适合持有商品的企业防跌保值。

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