今日国内期货市场呈现分化走势，贵金属及新能源金属受宏观政策预期与供需偏紧支撑逆势上涨，农产品及部分工业品则因供应宽松或需求疲软延续调整。市场核心驱动源于中美关系改善预期，以及部分品种供需格局的结构性差异。

　　美联储在北京时间凌晨宣布降息25基点至3.75%-4.00%，符合市场预期，流动性宽松局面下金银支撑较强。跌幅较大的为红枣（-2.57%），新季红枣集中上市，叠加消费淡季，市场供应较为宽松。生猪主力合约亦下跌2.3%，10月生猪存栏量同比上升，终端消费未见明显提振，养殖端出栏压力下现货价格持续走弱。

　　展望后市，美联储降息落地但政策分化预期升温，美元资产与大宗商品的跷跷板效应显现，贵金属及部分工业品受流动性宽松预期支撑。后续交易节奏上，需关注11月美国非农就业数据（因政府停摆延迟发布）及国内10月PMI数据，警惕宏观数据真空期市场波动加剧。

　　徽商席位减多菜粕

　　平安席位加空PTA

　　东财、徽商席位加多玻璃、加多甲醇

　　瑞银席位减空螺纹钢

　　摩根席位加多铁矿石、减空菜粕

　　乾坤席位减空螺纹钢，加空玻璃

　　东证、国君席位加空螺纹钢

　　中信、海通、国君席位加空玻璃

　　东证、中信、国君、华泰席位加空甲醇

　　焦煤

　　需求上，焦炭二轮提涨落地，焦钢企业开工情况良好，铁水产量略有回落、但仍处于高位，11月也有焦煤补库。存在对原料的刚需支撑。供给方面，产地部分煤矿因环保检查以及自身井下原因等生产仍受限，供应延续偏紧格局，蒙煤288口岸日通车数恢复至1200车以上。宏观会议结束后预期减弱，加之淡旺季即将转换，钢厂利润压缩和铁水减产的确定性给原料的上涨短期带来压力。

　　生猪

　　当前生猪市场供应压力持续，南方腌腊需求启动可能带来季节性反弹，目前生猪市场供需基本面仍显宽松。短期来看，预计生猪lh2601合约价格仍以低位震荡偏弱走势为主。

　　苹果

　　从基本面来看，仓储成本增加以及消费回暖预期，使得市场对苹果的需求有一定的支撑，短期内价格呈现高位震荡上行走势。不过，也需注意下游消费是否能持续跟进，以及替代品对苹果消费的影响。从技术面来看，日线图中苹果期货价格沿均线系统稳步拉升，MACD红柱持续放大，显示多头力量较强，短期来看，苹果ap2601合约价格或以高位震荡偏强走势为主。

　　螺纹钢

　　螺纹钢期货在“弱现实”与“强预期”的博弈中延续偏强震荡格局，价格运行于成本支撑与产能压力之间的关键区间。

　　当前市场核心驱动已从单纯的供需数据转向宏观政策预期与情绪修复，尤其在《“十五五”规划建议》发布、商务部推动整治“内卷式”竞争等多重利好催化下，市场风险偏好显著回升。

　　尽管终端需求季节性走弱、钢厂利润承压，但库存持续去化、成本端支撑增强，叠加空头减仓释放多头空间，推动价格突破3,100元/吨关键心理关口。短期价格有望在3050–3200元/吨区间震荡偏强运行，中长期走势取决于政策落地节奏与冬季限产预期兑现力度。

　　碳酸锂

　　碳酸锂期货价格持续震荡走强，持仓量继续增加。动力电池与储能领域的强劲需求将推动市场进入大幅去库阶段，预计延续阶段性供应偏紧态势。

　　刘丹阳 咨询证号（Z0023280）