【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨超1%，市场对美棉出口预期向好。隔夜郑棉上涨近0.5%。

　　【外棉信息】9月孟加拉棉花进口约15.2万吨，环比增加14.4%，同比增加5.9%，是自2024年6月以来最大月度进口量。

　　【郑棉信息】目前全疆棉花整体采收进度已超八成，截至2025年10月28日，全国新年度棉花公证检验量累计152.69万吨。近日随着南疆棉花上量，收购价格略有下调，但整体价格仍较为坚挺，目前南疆机采棉收购价多集中在6.30-6.45元/公斤，北疆多集中在6.15-6.25元/公斤，十月下旬，随着新棉加工公检量加速增长，新季供应将持续放量，对棉价形成压力。本月纱厂在纺纱利润的修复下现金流有所好转，对棉花存在刚性补库需求，但目前下游需求逐渐转淡，市场整体信心欠佳，纱布厂成品处于小幅累库状态。

　　【南华观点】当前新棉增产预期小幅修复，收购价格相对坚挺，但下游旺季逐渐走弱，市场信心不足，同时新棉供给压力将逐渐显现，丰产格局之下棉价仍面临较大的套保压力。短期中美将进行进一步的谈判，市场对未来贸易预期转好，整体情绪有所回暖，关注棉价上方13600-13800附近套保压力情况，关注后续疆棉定产及中美贸易情况。

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