黑色板块中，焦炭与焦煤分别下跌2.79%、2.64%。能化板块中，燃料油与LU燃油分别上涨1.21%、1.16%。有色板块中，沪铜与沪锡分别上涨0.38%、0.21%。农产品板块中，红枣上涨2.97%，鸡蛋下跌1.2%。

　　01

　　红枣

　　今日红枣期货价格出现较大幅度上涨，截至今日收盘郑州红枣主力CJ2601合约报11285元/吨，日涨325元/吨，涨幅2.97%。

　　数据来源：文华财经、华闻期货研究所

　　（1）弘毅物产调研数据显示，新疆阿克苏地区红枣减产幅度达40-45%，主因是一茬花坐果少。正常年份阿克苏地区红枣产量占新疆红枣总产量的15%左右。麦盖提产量约8万吨，占新疆年度总产量12%。麦盖提红枣单产下滑50-100公斤，存在早衰、开裂、虫害等问题。

　　（2）即将双节，终端需求预期上升。当前现货市场大多按需采购，河北崔尔庄、广东如意坊零星到货。

　　广东如意坊到货车数

　　数据来源：钢联数据、华闻期货研究所

　　（3）9月下旬起，河北沧州现货市场连续多日提涨红枣现货价格，但总体涨幅在有限范围，合计涨幅在150-200元/吨。

　　河北沧州各级红枣价格走势

　　郑商所红枣期货标准仓单数量历年对比

　　数据来源：钢联数据、华闻期货研究所

　　新季灰枣处于上糖阶段，产量及质量和开秤价仍存博弈空间，新疆多个红枣产区减产预期较强，或对红枣价格形成提振作用。

　　02

　　焦煤

　　海外美墨关税消息，叠加钢材库存消化仍需时间，持续压制煤焦价格反弹高度；同时节前补库接近尾声，主流焦企提涨仍处于博弈阶段，缺乏实际需求端支撑。焦煤期价同步承压，跌幅达2.64%，报1197元/吨。

　　数据来源：文华财经 、华闻期货研究所

　　（1）需求端，钢厂生产端延续高景气，247家钢厂高炉开工率环比提升0.47个百分点至84.45%，创逾4个月新高；即便钢厂盈利率持续下滑至58.01%（近5个月新低），日均铁水产量仍逆势续增，达242.36万吨（两个月内最高），同比增幅亦扩至7.78%，呈现“产量高增、盈利收缩”的分化格局。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货研究所

　　（2）供应端，整体平稳，原煤日均产量保持稳定，未出现大幅波动，为市场提供基础供给支撑。523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.5%，环比增1.8%。原煤日均产量194.0万吨，环比增4.1万吨。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货研究所

　　（3）库存端，当前焦煤供应端保持平稳，原煤日均产量维持稳定；而临近双节假期，下游焦钢企业原料采购积极性显著提升，推动库存结构呈现“上游降、中游下游增”的分化特征。具体来看，本周煤矿炼焦煤库存延续下降，港口进口炼焦煤库存同步回落；中游独立焦企炼焦煤库存则环比增加6.24%至999.07万吨，创下近8个月高位；终端钢厂炼焦煤库存微增0.73%，且同比增幅接近10%，下游备货效应明显。整体来看，炼焦煤综合库存回升至2502.99万吨，但同比降幅进一步扩大至9%，尽管短期库存向上游传导至下游环节，全市场库存规模较去年同期仍处于偏低水平。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货研究所

　　综合来看，钢材端的弱现实仍未改善：尽管双节前有部分低库存钢厂加量采购备货，但当前钢材总供应压力较大，高库存消化仍需时间。这种供需矛盾直接传导至上游，将持续压制煤焦价格的反弹高度，煤焦市场若想实现持续上行，仍需等待实质性利好落地支撑。