铜、合成橡胶

　　铜：预计铜价可能保持坚挺的状态。宏观方面，中美贸易紧张局势缓和，提振了市场风险偏好，等待美联储利率决议的指引。同时，中国在新的五年规划中将推出更多经济刺激措施，利好基本金属需求。基本面上，一系列矿山生产扰动引发市场对供应的担忧，可能改变全球铜供需格局，甚至导致未来出现供应缺口。从需求端看，新能源汽车、远洋风电、储能和充电桩等行业具备较大增长潜力，加之市场看好AI技术的长远发展空间，预计将在中长期持续拉动铜需求。从绝对库存上看，全球40%以上的显性库存为COMEX仓单库存，而美国以外地区的铜库存相对偏少，库消比处于低位，使得LME铜价在低库存背景下具备向上弹性。在交易策略上，倾向于逢低买入或者进行多头配置。

　　合成橡胶：短期丁二烯弱势运行，带动顺丁橡胶动态估值区间下移。顺丁逐步进入高产量，高库存，高利润格局，顺丁橡胶弱势运行。丁二烯方面，进入四季度，高供应压力是主要矛盾，丁二烯短期基本面驱动向下，在弱现实弱预期格局下现货价格中枢逐步下移。但另一方面，由于宏观端，上周四中全会以及“十五五”规划落地，周末中美贸易磋商，本周末有美联储降息以及韩国APEC会议等宏观事件短期对权益类市场影响较大。顺丁橡胶预计日内或形成资金博弈的宽幅震荡格局，中期价格中枢逐步向下。

　　“十五五”建议稿给出了哪些指引和信号？

　　观点分享：10月28日，新华社受权全文播发《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。《建议》传递的重要指引和政策信号：一是推进经济高质量发展，明确”高质量发展取得显著成效”，淡化增速目标，提升科技自立自强和居民消费率，明确居民消费率目标，强化促消费政策；二是健全资本市场投融资功能，发展直接融资；三是加快建设金融强国，完善中央银行制度；四是巩固实体经济根基，保持制造业合理比重，传统产业优化提升被置于首位，同时培育未来产业；五是推动高水平科技自立自强；六是建设强大国内市场，扩大内需且更加强调需求引领供给的双向关系；七是增强财政可持续性，构建政府债务管理长效机制。

　　*温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。如您希望查看报告内容，请点击下方小程序卡片。

　　铜：等待美联储利率决议，价格震荡

　　锌：继续震荡

　　铅：海外库存持续减少，支撑价格

　　铝：继续震荡

　　氧化铝：短期横盘

　　铸造铝合金：跟随电解铝

　　镍：冶炼累库与镍矿担忧博弈，镍价窄幅震荡

　　不锈钢：下方想象力有限，向上缺乏驱动

　　碳酸锂：现货招投标高位，偏强运行

　　工业硅：仓单去化，底部支撑明显

　　多晶硅：市场情绪有所降温，警惕回落风险

　　铁矿石：震荡反复

　　螺纹钢：宏观情绪推涨，钢价走势偏强震荡

　　热轧卷板：宏观情绪推涨，钢价走势偏强震荡

　　硅铁：宽幅震荡

　　锰硅：宽幅震荡

　　焦炭：偏强震荡

　　焦煤：基本面支撑，偏强震荡

　　原木：震荡反复

　　对二甲苯：高位震荡市

　　PTA：油价回调，估值回落

　　MEG：短期震荡市

　　合成橡胶：丁二烯弱势，顺丁价格承压

　　LLDPE：震荡为主

　　PP：短期止跌，中期震荡

　　烧碱：远月估值受压制

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：震荡承压

　　尿素：现货成交转弱，压力缓步增加

　　苯乙烯：短期震荡为主

　　纯碱：现货市场变化不大

　　LPG：上行驱动有限，关注成本变动

　　丙烯：供需偏宽松，短期偏弱震荡

　　PVC：低位震荡

　　燃料油：短线回撤，波动继续放大

　　低硫燃料油：暂时强于高硫，外盘现货高低硫价差暂时平稳

　　集运指数（欧线）：震荡整理

　　短纤：需求正反馈，短期反弹

　　瓶片：短期反弹

　　胶版印刷纸：低位震荡

　　纯苯：短期震荡为主

　　棕榈油：产地去库缓慢，关注下方支撑

　　豆油：美豆反弹，油粕比下行

　　豆粕：美豆偏强，连粕反弹震荡

　　豆一：偏强震荡

　　玉米：震荡偏弱

　　白糖：外弱内强

　　棉花：新棉成本上移支撑棉花期价

　　鸡蛋：维持调整

　　生猪：现货情绪回落，等待印证

　　花生：关注现货