机构每日观点

1. 国信期货10月24日发布报告认为，贵金属市场震荡上行，金价在经历短期回调后反弹，纽约期金主力合约上涨2%至4145.6美元/盎司，沪金亦跟随走强，收涨1.56%至948.64元/克。短期来看，贵金属维持高位震荡格局，市场等待美国通胀数据指引方向。技术面显示，纽约金关键支撑位于4000美元附近，若有效守稳，有望重新测试4100-4200美元区间；白银走势更为敏感，需重点关注48美元支撑有效性。操作上建议保持谨慎，关注宏观数据对避险情绪的扰动及实际利率变化对黄金配置需求的影响。

2. 广发期货10月24日发布报告认为，原油市场短期偏强运行，布伦特与WTI原油价格均录得超5%涨幅，受中美摩擦升级及美国原油、汽油和馏分油库存下降等利好支撑。但中长期供应压力凸显，北美年底清库冲击叠加新装置投产预期，令供需结构承压。聚烯烃、PX、PTA等产业链成本端受油价提振，但下游需求疲软、装置负荷恢复及新产能释放限制反弹空间。PX虽因油价走强与供需预期改善短期偏强，整体仍受限于宽松格局；PTA加工费回落、基差走弱，短纤与乙二醇远月供需偏弱。交易策略上，建议多单谨慎持有或减仓，以月差反套为主，关注海外限气落地与港口去库节奏。风险方面，需警惕北美货源成交变动、新装置超预期投产及需求持续疲软对油价的下行压力。

3. 紫金天风期货10月24日发布报告认为，焦煤市场震荡偏强，现货表现坚挺，坑口报价普遍上行，山西安泽低硫主焦持稳于1560元/吨，中硫资源偏紧，蒙煤通关小幅下滑、口岸货源趋紧，报价坚挺于1100-1120元/吨。供应端虽节后复产，但安监、环保扰动持续，产能利用率虽回升但产量仍处低位；需求端下游积极补库，拉运顺畅，焦煤整体延续去库态势，上下游库存低位。蒙煤仓单成本约1280元/吨，盘面贴水现货，基差走强。受动力煤走强及冬储预期提振，市场情绪偏乐观，四季度焦煤无明显过剩压力，基本面在黑色产业链中相对偏好。焦炭端二轮提涨博弈持续，但因焦化利润亏损、钢厂利润承压，提涨落地困难，焦企开工小幅回落，钢厂按需采购，对焦煤需求形成支撑但缺乏强劲驱动。

4. 紫金天风期货10月24日发布报告认为，铁矿石市场供需双弱，供应端全球发运量高位回落，澳洲发运环比下降，巴西发运偏高，非主流地区发运持续偏弱，到港量小幅下滑。需求端铁水产量延续下行趋势，247样本日均铁水降至240.95万吨，钢厂检修增多，铁水或已见顶，成材利润持续走弱，废钢价差收窄，烧结入炉比下滑，块矿与球团入炉比提升。库存方面，45港铁矿库存环比下降64万吨，贸易矿占比64.5%，钢厂进口矿总库存及厂库均减少，进口矿可用天数稳定在21天。现货成交活跃度分化，现货成交量上升，远期成交高位回落，01合约基差率升至4.8%，期现价差小幅扩大。月差维持窄幅震荡，盘面估值受MA指数均值103支撑，约822元/吨。整体看，供给偏高、需求边际走弱，下游利润承压，铁矿库存尚未明显累库，短期价格或延续震荡偏弱格局，关注成材库存累积对上游的传导压力。