任女士

　　【导语】十月以来，冷轧基料价格呈现跌势为主的运行态势，市场成交情况亦表现欠佳。临近月底，邯邢带钢会议将至，预期本轮结算价格较上月下调百元附近。11月来看，预计冷轧基料价格或出现阶段性反弹，月均价重心下移。

　　见图1,10月份小长假之后，冷轧基料价格出现短暂上行，其余时间则跌势为主。截至10月22日，冷轧基料博兴市场月均价格3283元/吨，环比下跌3.11%，同比下跌7.19%。这与需求情况有较为明显的关系。

　　需求情况表现欠佳，对价格支撑不足。

　　双节假期期间，冷轧基料下游加工厂存在检修、减产增加的情况，节后虽有陆续恢复生产的情况，但恢复情况不及预期。因此对于冷轧基料的采购需求基本一直处于偏低的状态，叠加下游企业还有一部分存在协议量，因此市场出货情况持续欠佳。根据卓创资讯对博兴下游企业的开工调研来看，下游开工率依旧偏低，轧机开工率50%附近。综合来说，下游企业成材订单不理想，开工情况欠佳，市场出货不畅，从业者心态偏悲观，因此期货盘面上涨时市场现货价格跟涨幅度也较为一般，畏高情绪较为明显，预期大于实际，因此价格呈现跌势为主的运行态势。

　　临近邯邢结算，预期本轮结算价格较上月下调百元附近。

　　根据卓创资讯的估算，预计博兴地区基料均价（本轮周期为9月26日至10月25日工作日价格）在10月25日达到3294元/吨，邯邢带钢会议9月结算价为3400元/吨，预计10月份邯邢结算价格下调百元附近，或为3290元/吨左右。价格下跌，且部分从业者对后期行情看法偏空，短期商户出货价格或有提前下调的可能。

　　展望11月，预计冷轧基料价格或出现阶段性反弹，月均价重心下移。

　　从供应角度来看，河北产区库存持续偏高状态（丰南地区卷板库存近期基本处于持续增加的状态，截至本周库存数据增至77万吨，其中基料占比在7-8成的水平），钢厂交货期尚可（见表1），供应存压力。

　　从需求角度看，下游加工厂订单表现欠佳，开工率或维持50%的偏低水平，终端彩涂多数不满开，部分企业维持“两条线的停一条，一条线的开12小时”此种生产方式，采购需求有限。

　　从成本角度来看，钢厂对焦炭第二轮提涨仍未回应，市场观望情绪较浓，但现货市场焦炭采购积极性良好，钢厂催货情况较多，焦炭价格仍有支撑。同时市场对11月矿石基本面存偏弱运行看法，对价格存下跌预期。

　　综合来看，11月冷轧基料基本面运行偏弱：供强需弱、成本端支撑有限，因此价格或呈下跌态势。预计10月份均价重心环比（9月均价3389元/吨）下移3%附近，11月重心环比下移2%附近，10月邯邢均价跌幅在百元附近。但不排除价格存在阶段性反弹，收窄月均价下移重心。市场交投不畅背景下，商户或去库为主，预计随着市场的逐步去库，11月中旬价格或出现反弹，但无明显需求支撑下，价格涨幅有限。消息方面关注美联储降息及四季度国内“十五五”规划消息情况。