10月20日，NYMEX美原油11月合约结算价为每桶57.52美元，跌0.02美元（-0.03%）； ICE布油12月合约结算价为每桶61.01美元，跌0.28美元（-0.46%）。等待进一步驱动，油价低位震荡。

　　供应端：地缘上，等待美俄峰会落地，乌克兰总统泽连斯基表示，俄乌冲突不可能这么快结束，但近期真正走向和平的先决条件已经出现。当地时间19日，埃及新闻总署署长拉什万表示，以色列总理内塔尼亚胡无意推进加沙停火协议的第二阶段，因其涉及更复杂的问题。美国方面，至10月17日当周石油钻井总数 418口，前值418口。欧佩克方面，OPEC+八国达成将在11月进一步增产13.7万桶/日的决议，未超市场预期。会议后沙特与俄罗斯对于增产有所分歧，沙特倾向更大幅度增产及市场份额。

　　需求端：高频数据来看，最新美国成品油单周及四周平均总需求下降，炼厂加工大幅下滑至85.7%，淡季特征明显。美联储主席鲍威尔警告称，美国劳动力市场显示出进一步的困境迹象，暗示他可能准备支持本月晚些时候再次降息。中美贸易摩擦方面，上周美国总统特朗普称不必担心，美方只是想帮助中国，且距离11月1日加征关税的时间点还为时尚早。市场情绪好转。

　　策略：地缘降温，需求转弱，宏观不稳，油市失去利多驱动的支撑，过剩矛盾带来的弱势格局确立。进一步跌破前低需看到地缘继续缓和或宏观利空继续发酵，但这两个因素较难预测，交易节奏难把握，仍以逢高抛空为主。

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