【观点】光大期货：铜价震荡偏强走势回归，宏观平稳助力上涨
发布时间：2025-10-21 09:12阅读：39
隔夜LME铜价小幅回升，国内跟涨，国内精炼铜现货进口维系亏损。宏观方面，在中美贸易预期缓和背景下，以及美政府关门可能结束预期下，美国股债汇齐升，带动市场风险偏好回升；国内方面，9月社会消费品零售总额41971亿元同比增长3.0%，前值为3.4%。库存方面，LME库存下降50吨至137175吨；Comex库存增加939吨至314448吨；SHFE铜仓单下降1530吨至41319吨，BC铜下降1553吨至12965吨。需求方面，铜价延续高位，下游订单下降，同时影响中端加工，现货采购也存在放缓迹象。美政府持续停摆、中美贸易前景的不确定性以及海外金融市场潜在的风险，导致铜市场偏谨慎，在中美贸易取得实质进展前，市场或难给出更高溢价，但金银价格的持续拉涨及金银比的回归，也使得铜价上行跃跃欲试，结合印尼矿难事件的持续影响，宏观平稳下铜价或恢复震荡偏强走势。
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