中国海关公布的数据显示，2025年9月棕榈油进口总量为19.03万吨，较上年同期30.60万吨减少11.57万吨，同比减少37.80%，较上月同期41.02万吨环比减少21.99万吨。2025年1-9月棕榈油进口总量为225.44万吨，较上年同期累计进口总量的271.82万吨，减少46.38万吨，同比减少17.06%。

　　数据来源：中国海关 瑞达期货研究院

　　数据看点1:单月进口量偏低

　　从棕榈油当月的进口来看，进口有所下降，虽然上月棕榈油进口有所回升，不过从绝对值来看，依然处在低位。当前处在棕榈油的生产旺季，但是国内的进口依然维持低位。这一方面和进口利润有关，截至10月20日，棕榈油的进口利润-481.06元/吨，且进口利润为负值已经维持了一年以上，可以预见的进口积极性不佳。另外，豆棕价差持续为倒挂，导致棕榈油的性价比较低，大量被豆油替代，目前基本就只剩下刚需。

　　数据看点2：全年进口供应偏低

　　从今年1-9月的累计数据也可以看出，在豆棕价差持续倒挂以及进口利润持续为负值的背景下，全年的进口量已经降至近5年的最低值，后期可以预见的棕榈油的进口不会很高。根据Mysteel的数据显示，截至2025年10月10日（第41周），全国重点地区棕榈油商业库存54.76万吨，环比上周减少0.46万吨，减幅0.83%；同比去年51.83万吨增加2.93万吨，增幅5.65%。棕榈油的库存水平也不高，且环比呈现回落的态势。在后期进口预计也有限的背景下，预计棕榈油总体国内的供应水平较为有限。

　　看法观点：

　　在豆棕价差持续倒挂以及进口利润不佳的背景下，棕榈油的进口供应表现较弱，且国内的库存水平有限，后期棕榈油的供应预计有限。