行情表现

日内消息
　　1、10月15日吕梁市场炼焦煤线上竞拍以涨为主
　　10月15日吕梁市场炼焦煤线上竞拍以涨为主。目前统计到6家成交结果，总挂牌量6万吨，成交5.5万吨，成交率91.6%，仅一家有流拍。具体来看，孝义高硫肥煤成交均价1302元/吨涨20元/吨；离石高硫主焦煤起拍价1100全流拍；方山高灰中硫主焦煤成交均价1209元/吨涨54元/吨，短期内市场仍延续震荡运行态势，以上均为出厂价现金含税。(Mysteel)
　　2、10月15日晨间蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行
　　10月15日晨间蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。近期市场铁水仍保持高位运行，期货夜盘继续小幅上涨，进口蒙煤市场报价暂稳，部分期限贸易商少量出货，但基于口岸总体缺货情况，市场成交有限，口岸通关车数恢复千车，口岸库存现维持210万吨左右。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1042，蒙5#精煤1259，蒙4#原煤998，蒙3#精煤1126，1/3焦原煤720；河北唐山：蒙5#精煤1422；策克口岸：马克A520，马克西620，欧斯克A370，欧斯克B520，南戈壁A590，南戈壁B400，泰拉原煤850，巴音低硫肥精煤730，巴音低硫气肥精煤700；满都拉口岸：主焦精煤750，气原煤570；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注三季度口岸过货量目标完成情况、国内产地煤矿“查超产”政策影响和钢厂铁水产量对蒙煤贸易的影响。(我的钢铁网)

机构观点
　　南华期货：焦煤焦炭1-5正套走强
　　

　　【核心逻辑】近期下游成材供需矛盾边际恶化，钢厂盈利承压，黑色呈现出明显的旺季不旺特征。节前补库结束，下游继续补库的驱动不足，煤焦库存结构承压，部分坑口已有下调报价的行为，焦炭成本支撑松动，二轮提涨难度增大。中长期，在“反内卷”与“查超产”政策约束下，国内矿山开工率面临理论上限，四季度焦煤供应弹性受限。与此同时，2026年作为“十五五”规划开局之年，远端市场预期明显改善，今年冬储规模有望优于去年，进而对煤焦价格形成阶段性支撑。然而，煤焦价格的反弹高度与持续性，最终取决于下游钢材端的供需平衡表能否实现“软着陆”。理想路径是钢厂基于利润收缩的预判，通过提前检修减产，主动缓和钢材库存压力，从而为产业链赢得良性上涨空间。反之，若钢厂生产调节滞后，终端需求萎缩将加剧成材库存矛盾，触发黑色产业链负反馈风险，进而反向制约煤价反弹高度。

　　【策略建议】单边以震荡思路对待

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