工信部启动万兆光网试点，明确 2025 年底覆盖重点场景，鼓励地方给予政策资金支持。《电子工业全光网络工程技术规范》发布，对核心技术研发给予最高 30% 补贴，推动产业链成熟升级。

特别声明：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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第一家：长飞光纤（601869）：光纤技术 “全球领航者”

核心逻辑：全球光纤市占率第一，突破空芯、多芯光纤技术，G.654.E 光纤适配 50G-PON 超宽传输，华为、中兴核心供应商，参与 F5G-A 标准制定。

成长性：Q3 光纤光缆出货量增 22%，AI 智算中心订单占比升至 18%，新建多芯光纤产线 2026 年投产，机构预测全年营收增速超 15%。

主营业务：聚焦光纤光缆研发生产，核心产品包括通信光纤、海缆及光模块，覆盖 F5G 接入网、数据中心等场景，提供全光网络传输解决方案。

第二家：光迅科技（002281）：光器件 “全链标杆”

核心逻辑：国内少有的光芯片 - 光模块全产业链企业，50G-PON 光器件良率超 80%，适配华为 F5G-A 方案，全球光器件市占率稳居前列。

成长性：2025Q2 营收同比增 66.06%，万兆光模块订单环比增 45%，海外市场收入占比突破 30%，高端产品毛利率提升至 25%。

主营业务：研发光通信核心器件与模块，核心产品涵盖 50G/100G 光模块、光纤放大器，服务 F5G 接入网、工业互联网等领域。

第三家：中际旭创（300308）：高速光模块 “量产龙头”

核心逻辑：F5G 高速光模块领军者，100G/200G 产品批量供货三大运营商，与华为合作开发 F5G-A 光引擎，技术适配万兆传输需求。

成长性：2025Q2 净利润增 78.8%，毛利率达 41.49%，泰国产能释放支撑海外订单增长，万兆相关产品收入占比升至 40%。

主营业务：专注光模块与光器件制造，核心产品包括 PON 光模块、数据中心光模块，覆盖 F5G 接入网与算力网络互联场景。

第四家：中兴通讯（000063）：全光方案 “核心玩家”

核心逻辑：推出 F5G-A 全光园区解决方案，50G-PON 设备中标中国移动集采，光接入网市场份额超 30%，融合 AI 实现网络智能运维。

成长性：Q3 运营商订单增 35%，万兆光网相关业务营收增 52%，参与 12 个省级试点项目，海外市场突破东南亚、欧洲区域。

主营业务：提供 F5G 全产业链解决方案，核心产品包括 50G-PON 设备、光传输设备，服务运营商、政企客户的网络升级需求。

第五家：共进股份（603118）：终端设备 “隐形冠军”

核心逻辑：PON 系列终端市占率国内领先，适配 10G PON 技术的光猫、ONU 批量供货电信运营商，Wi-Fi 7 终端支持超 4Gbps 速率。

成长性：上半年智慧通信业务营收增 28%，万兆终端订单超 200 万台，新建 FTTR 设备产线投产，产能提升至 500 万台 / 年。

主营业务：聚焦 F5G 终端与接入设备，核心产品包括 PON 终端、AP 设备、交换机，覆盖家庭与企业的超千兆接入场景。

第六家：亨通光电（600487）：海缆传输 “骨干力量”

核心逻辑：海底光缆技术全球前三，F5G-A 岸海互联方案落地多个项目，与长飞光纤合作开发多芯光纤，支撑跨区域万兆传输。

成长性：Q3 海缆订单增 40%，国内万兆园区项目中标金额超 15 亿元，海外市场收入占比升至 25%，毛利率稳定在 28% 左右。

主营业务：研发光纤光缆与海缆系统，核心产品包括通信光缆、海底光缆，提供 F5G 陆地与海洋传输网络解决方案。

第七家：东田微（301183）：光组件 “细分龙头”

核心逻辑：F5G 光模块用滤波片市占率超 20%，适配 10G/50G PON 技术，良率达 98%，供应光迅科技、中际旭创等头部企业。

成长性：近三年净利润复合增长 77.94%，2025 年新增产能释放，万兆光组件订单占比升至 55%，营收增速预计超 45%。

主营业务：专注光通信无源组件，核心产品包括滤波片、光隔离器，用于 F5G 光模块、光器件的信号处理与传输。

第八家：菲菱科思（301191）：网络设备 “适配先锋”

核心逻辑：F5G 全千兆交换机技术领先，支持 50G-PON 接入与 Wi-Fi 7 协同，中标联通园区试点项目，适配工业场景低时延需求。

成长性：Q3 网络设备营收增 32%，万兆交换机订单环比增 60%，与华为合作优化设备兼容性，行业客户拓展至智能制造领域。

主营业务：研发以太网交换机与网络设备，核心产品包括全千兆交换机、工业级网络设备，服务 F5G 园区与工厂网络建设。