国家集成电路基金三期追加 200 亿元投向 AI 芯片，研发费用加计扣除比例提至 175%。信创采购明确要求 2025 年 AI 芯片国产化率不低于 50%，边缘侧芯片获专项补贴。

特别声明：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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第一家：寒武纪（688256）：云端 AI “国产先锋”

核心逻辑：思元 590 性能达英伟达 A100 的 70%，支持 FP4 精度计算，适配 20 余款国产大模型，开源推理引擎覆盖阿里、腾讯云平台，政府智算中心集采占比超 40%。

成长性：2025 年三季度营收 46.07 亿元，净利润同比暴增，存货增至 37.29 亿元备战订单交付，定增 39.85 亿元加码新一代芯片研发。

主营业务：研发云端训练 / 推理芯片、边缘侧智能处理器，提供 “芯片 + 框架 + 应用” 全栈解决方案，覆盖智慧城市、自动驾驶等高价值场景。

第二家：海光信息（688041）：x86 生态 “算力主力”

核心逻辑：深算二号 DCU 协处理器性能比肩 AMD MI100，支持 FP32 高精度计算，依托 x86 架构兼容主流软件生态，金融、政务云服务器渗透率达 25%。

成长性：2025 年一季度净利润同比增 75%，AI 服务器配套芯片出货量增 200%，与中科曙光联合拿下 12 亿元超算中心订单。

主营业务：聚焦高性能计算芯片，打造 CPU+DCU 双引擎产品矩阵，为 AI 服务器、超算中心提供核心算力支撑，深度绑定国内服务器龙头。

第三家：景嘉微（300474）：GPU 军民 “双料龙头”

核心逻辑：JM9 系列 GPU 通过军用认证，航电系统渗透率 90%，民用版适配信创 PC 与 AI 推理场景，图形处理性能较前代提升 50%。

成长性：2025 年上半年信创市场订单翻倍，GPU 出货量同比增 120%，毛利率稳定在 55% 以上，军用订单已排至 2027 年。

主营业务：研发高可靠 GPU 芯片，覆盖军用航电、民用信创及 AI 可视化领域，提供图形渲染、数据处理一体化硬件解决方案。

第四家：地平线（未上市）：车载 AI “场景王者”

核心逻辑：征程 6 芯片支持 L4 级自动驾驶，集成 NPU+ISP 双核架构，适配 10 余款量产车型，能效比比行业平均水平高 3.3 倍。

成长性：2025 年海外订单增速达 45%，与宝马、比亚迪签订长期供货协议，车载芯片出货量有望突破 500 万片，毛利率超 60%。

主营业务：专注车载智能芯片与边缘侧 AI 处理器，构建 “芯片 + 算法 + 工具链” 开放平台，覆盖智能驾驶、车载交互全场景。

第五家：全志科技（300458）：边缘计算 “隐形冠军”

核心逻辑：R329 智能语音芯片市占率超 30%，采用 RISC-V 架构降本 40%，适配智能家居、教育硬件等终端，低功耗优势适配边缘计算场景。

成长性：扣非净利复合增长超 15 倍，2025 年一季度营收 6.2 亿元同比增 50%，AIoT 芯片出货量较去年翻倍。

主营业务：研发终端 AI 处理器与 SoC 芯片，提供智能硬件一体化解决方案，覆盖智能家居、车载电子、边缘计算等领域。

第六家：澜起科技（688008）：内存接口 “算力纽带”

核心逻辑：津逮 ® 服务器平台集成 AI 加速模块，DDR5 内存接口芯片市占率全球前三，带宽较 DDR4 提升 50%，适配 AI 服务器高带宽需求。

成长性：2025 年一季度净利润同比增 135%，DDR5 芯片出货量随 AI 服务器放量增 180%，与海光信息达成深度适配合作。

主营业务：聚焦内存接口芯片与服务器安全方案，为 AI 服务器提供高带宽内存适配与数据安全保障，绑定全球存储龙头供应链。

第七家：摩尔线程（未上市）：GPU 兼容 “后起之秀”

核心逻辑：MUSA 架构 GPU 兼容 CUDA 生态，4 代芯片迭代速度行业第一，雪浪 MindCenter 一体机适配大模型推理，成本较进口低 50%。

成长性：2025 年新增订单超 8 亿元，与字节跳动达成推理服务器合作，民用 GPU 市占率快速提升至 8%，计划 2026 年启动上市。

主营业务：研发全功能 GPU 芯片，构建软硬件协同开发平台，产品覆盖 AI 推理、图形渲染、云游戏等民用场景。

第八家：芯原股份（688521）：IP 授权 “生态枢纽”

核心逻辑：NPU IP 授权全球出货超 1 亿颗，RISC-V 架构适配边缘计算，Chiplet 技术突破先进封装瓶颈，为客户提供定制化芯片解决方案。

成长性：2025 年上半年 IP 授权收入增 65%，AI 相关 IP 占比升至 40%，与沐曦、壁仞等新锐芯片公司达成长期合作。

主营业务：提供 AI 芯片 IP 授权与定制化设计服务，覆盖 NPU、GPU 等核心模块，服务消费电子、物联网、汽车电子客户。