【导语】春节过后，白条猪肉价格震荡回落后价格持续横盘，6月短暂小幅上涨，7月初再度下降持续到10月份，这主要是由于母猪产能释放，生猪及猪肉供应较为充足导致。11月份猪肉市场需求或缓慢好转，支撑价格上涨，但受供应掣肘，猪肉价格或涨幅有限。

　　1．10月猪肉价格破新低

　　春节过后，白条猪肉价格震荡回落后价格持续横盘，6月短暂小幅上涨，7月初再度下降持续到10月份。根据卓创资讯数据监测，3-9月白条猪肉月均价分别为18.85元/公斤、18.91元/公斤、18.63元/公斤、18.09元/公斤、18.61元/公斤、17.64元/公斤、16.86元/公斤，环比波动幅度分别为-2.00%、0.34%、-1.48%、-2.88%、2.84%、-5.17%、-4.46%。而截止到10月17日，10月全国白条猪肉市场月度平均成交价为14.25元/公斤，环比下跌15.46%，同比下跌36.83%，创年内新低。10月价格破新低，主要是养殖场出栏较大，供应充足导致。

　　2.产能释放，生猪及猪肉供应充足

　　从农业农村部及卓创资讯196家样本监测能繁母猪数量可以看出，从2024年3月开始，能繁母猪存栏量呈现震荡增加态势。根据生猪生长周期推算，10月份生猪出栏量是2024年12月能繁母猪存栏量基数决定的，图2可以看出，2024年12月农业农村部监测能繁母猪存栏量为4078万头，卓创资讯样本监测为898.87万头，母猪基数均处于相对高位，这亦决定了10月份生猪出栏量较大，屠宰企业屠宰量亦增加，猪肉供应充足，但节后需求平淡，市场处于供大于求的状态，导致猪肉价格破年内新低。

　　3．11月份白条猪肉价格或低位微涨

　　从供应端来看，2025年1月份能繁母猪存栏量仍处于相对较高基数，因此11月份出栏量仍或不减，但因天气转冷后，大猪需求或增加，带动部分养殖场压栏增重心态，出栏量或微幅减少，因此生猪及猪肉供应较10月份或微降，但仍处于充足状态；且气温逐渐下降，终端需求或缓慢恢复，下游经销商拿货积极性或略有好转，因此11月份猪肉价格或低位上涨，但受供应掣肘，涨幅有限，预计幅度控制在4%以内，月均价或维持在14.5-15.0元/公斤。