南美新作玉米早已启动播种，未来一周，巴西南部和西北部地区将有降雨，阿根廷东部地区也将迎来降水。

　　国内华北地区经历了连续阴雨天气，降雨导致部分地区玉米无法进行收割，被雨水浸泡的玉米品质下降，甚至出现霉变和出芽的情况。

　　那么，持续的阴雨天气对国内玉米市场有何影响，后市玉米价格会否出现大涨行情？

　　CBOT玉米维持震荡 国际市场整体趋弱

　　CBOT美玉米主力合约（产品代码:ZC）从节前414美分/蒲式耳反弹至420美分/蒲式耳，维持区间震荡。截至9月18日当周，2025/2026年度美玉米净销售接近192万吨，高于市场预期，支撑美玉米盘面。

　　然而，美玉米收割加速，市场预期丰产，且来自南美和黑海地区的玉米竞争，限制美玉米盘面涨幅。

　　图1：美玉米周度出口检验量（吨）

　　数据来源：USDA，紫金天风期货研究所

　　截至10月9日，乌克兰玉米FOB报价212.5美元/吨，较9月30日的220美元/吨下跌7.5美元/吨；阿根廷玉米FOB报价201.18美元/吨，较9月30日的198.62美元/吨上涨2.56美元/吨；美湾玉米FOB报价204美元/吨，与9月30日持平；巴西玉米FOB报价211.4美元/吨，较9月30日的212美元/吨下跌0.6美元/吨。

　　阿根廷玉米上涨更多是因为零关税结束后，价格逐步恢复，当前乌克兰和南美玉米仍将对美玉米产生压力。

　　美国政府继续停摆 美盘缺失报告指引

　　美玉米已经收获的地区转为干燥状态，未来一周仍然偏干，北部平原地区将有零星阵雨，气温将会下降，总体上天气将利于美玉米收割。

　　如果美玉米现货价格低于4美元/蒲式耳，并且美国农民没有获得政府的援助，那么农民将会继续观望。毕竟美玉米的含水量仍然较少，低于14%，也能够继续储存，因此，美玉米盘面底部也将比较明显。

　　南美新作玉米早已启动播种，未来一周，巴西南部和西北部地区将有降雨，阿根廷东部地区也将迎来降水。罗萨里奥谷物交易所称，阿根廷玉米种植已完成28%，预计产量维持6100万吨。

　　由于美国政府继续停摆，USDA10月供需报告暂未公布，下一份供需报告将在11月10日发布。随着北半球玉米收割加快，多地区将和美玉米竞争出口，预计美玉米将继续呈现底部震荡态势。

　　国内持续阴雨天气 玉米市场有何影响

　　9月底以来，国内东北和华北地区玉米价格呈现下跌趋势。截至10月10日，辽宁锦州港玉米报价2130元/吨，较9月30日的2280元/吨下跌150元/吨。

　　图2：黑龙江深加工企业玉米收购价格（元/吨）

　　数据来源：我的农产品，紫金天风期货研究所

　　东北地区新作玉米单产增加，农民积极售粮，上货量较大，而部分深加工企业收购价格甚至不到2000元/吨。内蒙古等地深加工企业收购量还不大，导致东北地区玉米价格下跌。

　　图3：东北地区深加工企业玉米收购量（吨）

　　数据来源：我的农产品，紫金天风期货研究所

　　华北地区经历了连续阴雨天气，阴雨天较往年明显偏多，市场备受关注。降雨导致部分地区玉米无法进行收割，被雨水浸泡的玉米品质下降，甚至出现霉变和出芽的情况。

　　截至10月10日，河南郑州玉米报价2180元/吨，较9月30日的2300元/吨下跌120元/吨。

　　2024年10月，国内玉米现货价格下跌，主要是气温高，农民潮粮不能保存，部分产生霉变和毒素。

　　尽管储备陆续开始收购，但是由于粮库收购指标严格，不符合质量标准的只能送到港口和深加工企业。

　　下游饲料企业也出于对质量的担忧，大多不收或者延迟收购，均造成玉米消化缓慢，是玉米跌价的主要原因。

　　国内玉米会否减产 后市行情走势如何

　　当前，华北地区玉米市场出现了类似于去年同期的情况，部分饲料企业已经转向采购东北玉米以及小麦作为过渡。未来一周，华北地区仍有降水，只是雨量有所减小。

　　因此，可以预见，未来一段时间华北地区的新作玉米价格仍将维持弱势，优质旧作玉米价格相对坚挺；东北地区玉米价格因其他地区需求转移而表现偏强，中长期华北地区玉米价格将随着潮粮烘干增多而逐步止跌。

　　然而，今年东北地区玉米产量恢复，山东产区灾害消退，产量总体稳定，少部分地区增产；而河南北部地区产量稳定，南部减产，质量也存在问题，全国总体小幅增产。其中，东北地区玉米10月中下旬收割，11月大量上市。

　　作为国内玉米主产区，东北地区中长期玉米价格仍将承压，只是下跌幅度不会像之前那么大。只有新粮销售进度过半，卖压才会明显减小。

　　从往年来看，11月之后深加工企业收购增量才会较多，需求稳定价格的作用将更加明显。另外，还需关注国内是否像去年一样出台相关收储政策，给予玉米价格支撑。

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