2025年10月13日，招商期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，国际金价上涨，市场预期美联储降息，投机资金涌入导致高位震荡可能。

　　报告摘要如下： 市场表现：以伦敦金计价的国际金价上涨1.06%,收报4018美元/盎司;国内方面。 基本面：美国9月CPI因政府停摆推迟至10月24日发布；市场预计政府停摆到10月15日；特朗普威胁对中国所有商品加征100%关税，贸易战再次升级；美联储理事沃勒：就业市场是最大担忧，对降息25基点持开放态度。国内黄金ETF资金流入。COMEX黄金库存1242吨，保持不变；上期所黄金库存70吨，维持不变；伦敦8月黄金库存8830吨；上期所白银库存1169吨，减少17吨，金交所白银库存上周库存1172吨，减少42吨，COMEX白银库存16248吨，减少104吨；伦敦8月白银库存增加447吨至24643吨；印度7月白银进口约340吨左右；全球最大黄金ETF-SPDR持有量1017吨，增加4吨；白银etf--iShares持有量为15443吨，减少9吨。 交易策略：去美元化逻辑未变，美联储如期降息，但展望存在矛盾，短期价格处于历史高位，投机资金大量涌入，存在高位大幅震荡可能，建议多单谨慎持有；白银跟随黄金再创新高市场热度上升同样建议轻仓持有。 风险提示：贸易战反复，美国经济恢复超预期