国际黄金市场迎来里程碑时刻，券商表示，黄金正在迎来继2016年、2022年后的“第三浪”

　　国庆中秋假期，黄金成为最耀眼的“仔”。

　　10月8日，国际现货黄金突破4000美元/盎司关口，续创历史新高，年内涨幅已超五成；当天，国内多个金饰品牌克价也再创新高，多家站上1160元/克。

　　随着国际金价走高，多只港股黄金股长假期间表现优异，录得不错的涨幅。而节后开盘首日即10月9日，包括四川黄金（001337.SZ）、白银有色（601212.SH）、江西铜业（600362.SH）、西部黄金（601069.SH）等在内的A股黄金概念股也均涨停报收，且多只A股股价创下年内新高。

　　机构分析判断，假期金价大涨由多重因素交织影响推动。如国金证券表示，地缘风险与避险需求是推动金价上涨的首要因素；货币政策宽松预期则进一步强化黄金的吸引力；此外，全球央行持续购金为金价提供结构性支撑。以中国央行为例，截至今年9月末，黄金储备已连续11个月增加。从中长期来看，黄金作为避险资产的价值依然凸显。

　　普遍看多的同时，也有分析提醒投资者，短期金价涨幅显著，存在技术性回调风险。A股方面，10月10日早盘，贵金属板块个股下挫，西部黄金跌超7%，赤峰黄金（06693.HK、600988.SH）、紫金矿业（601899.SH、2899.HK）、湖南黄金（002155.SZ）纷纷下挫。

　　黄金股大涨 黄金ETF快速扩容

　　国庆中秋长假前后，多只港股黄金股表现亮眼。

　　10月8日，赤峰黄金港股报收于37.58港元/股，当日涨超13%；山东黄金（01787.HK、600547.SH）港股报收于42.70港元/股，当日涨超7%；灵宝黄金（03330.HK）、潼关黄金（00340.HK）则分别收盘于20.60港元/股、3.11港元/股，涨幅也均在3%左右。

　　而10月以来，赤峰黄金港股、紫金黄金国际（02259.HK）股价累计涨幅均超过20%，山东黄金港股则涨逾15%，灵宝黄金与潼关黄金涨幅也均在一成以上。

　　双节之后，A股黄金概念股也纷纷大涨。截至10月9日，四川黄金、山东黄金A股、白银有色、江西铜业、西部黄金等均以涨停报收；招金黄金（000506.SZ）也涨超9%，赤峰黄金A股涨超8%。当日，四川黄金、山东黄金A股、江西铜业分别报收于30.48元/股、43.26元/股、39.04元/股，均创年内新高。

　　值得一提的是，金价走强也带动境内黄金ETF规模迅速扩容。数据显示，截至9月30日，国内规模最大的黄金ETF——华安黄金易ETF规模已达682.63亿元，较此前600亿元关口继续扩张；永赢中证沪深港黄金产业股票ETF规模也突破百亿元，近一个月增长逾54亿元；国泰黄金ETF与博时黄金ETF的规模也有不同程度的增长。且这一增长趋势或将延续。

　　开启“第三浪”？

　　事实上今年以来，国际黄金市场便上演上涨行情。1月初与4月初，国际金价迎来两轮迅猛上涨行情，价格由年初的2600美元/盎司快速攀升至3400美元/盎司。经历4个月横盘整理后，9月2日现货黄金再次突破3500美元/盎司关口。

　　此番金价突破4000美元/盎司后又将何去何从？投资时间网、标点财经研究员注意到，多家券商研报均看好黄金后续表现。

　　西部证券认为，黄金正在迎来“第三浪”，此前“第一浪”“第二浪”分别是2016年起、2022年起。国信证券则综合长期逻辑与短期因素，认为当前黄金市场的支撑体系依然稳固。一德期货也表示，金价中期仍有一定向上空间。

　　国海证券则援引高盛观点称，近期金价上涨主要反映三大“坚定买方”加大购金：即快速增长的西方ETF仓位、各国央行可能重新加速购买，以及投机仓位的提升。同时，高盛将2026年12月黄金价格预测上调至4900美元/盎司，较此前预测每盎司上调600美元。

　　但在普遍看多的同时，也有分析提醒投资者，短期金价涨幅显著，存在技术性回调风险。今年年初以来，推动金价上涨的核心驱动因素仍然存在，但由于三季度尤其是9月份上涨行情已较为充分地消化利多因素，故预计四季度金价将步入震荡阶段。

　　值得指出的是，今年上半年，黄金股业绩基本均高增。赤峰黄金实现营收52.72亿元，同比增长25.64%；实现归母净利润11.07亿元，同比增幅约56%。其在财报中明确表示，业绩增长主要得益于黄金产品价格的同比上升。

　　山东黄金上半年实现营收567.66亿元，同比增长24.01%；实现归母净利润28.08亿元，同比增幅则一倍不止。西部黄金则录得营收50.30亿元，同比大增69.01%；录得归母净利润1.54亿元，增幅近132%。这两家公司营收增长均受益于黄金产品售价上升以及销量增长等。

　　此外，同样受益于金价上涨，四川黄金上半年净利润也同比上涨约48%，录得2.09亿元。全年来看，相关上市公司经营业绩值得关注。