拆解未来十年终极风口：可控核聚变

大家好，这是我们《未来十年最看好的五大产业》系列专题的最后一期。前面我们聊了AI算力、创新药、固态电池和人形机器人，今天，我们要聊的是这五大产业里，时间线最长远、听起来最科幻，但一旦实现，颠覆性也最强的一个——可控核聚变，也就是我们常说的“人造太阳”。

很多人觉得这东西离我们还有50年，永远是“下一个”未来。但我想说，就在现在，它也已经“捅破了窗户纸”，正从一个遥不可及的概念，加速走进现实。

就在10月9号，国庆假期后的第一个交易日，A股的核聚变板块突然掀起了涨停潮。背后的引爆点，就是我国的“人造太阳”装置取得了重大突破，向2027年实现全球首次聚变发电演示，迈出了关键一步。

10月9日可控核聚变概念单日涨幅7.64% 图片来源：东财终端

10月9日可控核聚变概念资金净流入近50亿 图片来源：东财终端

那么，为什么我把它列为未来十年最值得看好的产业之一？这里面有三个核心逻辑。

逻辑一：绝对的刚需，能源问题的“终极解决方案”

我们现在讨论的所有产业，从AI算力到新能源车，底层都离不开一样东西：能源。而可控核聚变，就是能源问题的终极答案。它的优势是碾压性的：

第一，燃料无限。它的主要燃料“氘”，在海水里就能提取，地球储量够人类用上几百亿年。这才是真正的“取之不尽，用之不竭”。

第二，绝对清洁安全。它不像现在的核电站会产生长期放射性废料，它的产物是无害的氦气。而且反应条件极其苛刻，一旦失控，反应会立刻熄火，没有核泄漏和爆炸的风险。

第三，能量密度极高。这是什么概念？一克燃料释放的能量，差不多等于38700度电，足够12个家庭用一年。如果把2023年中国全年的用电量都换成核聚变，理论上只需要不到200吨燃料。

可以说，它解决的是人类文明最底层的能源焦虑，这个需求，比我们之前聊的任何一个产业都更根本。

逻辑二：技术已“捅破窗户纸”，从实验室走向商业化前夜

过去我们总说核聚变遥远，是因为能量“输入大于输出”的难题一直没解决。但现在，这层窗户纸正在被捅破，尤其是在我国。

我们有几个世界领先的装置，已经不是纯粹的实验室玩具了：

EAST“东方超环”：它在2025年创造了1亿摄氏度高温下，稳定运行1066秒的世界纪录。这证明了，我们已经有能力长时间“点燃并控制太阳”。

BEST“紧凑型聚变能实验装置”：这个更关键，它不再是一个纯粹的实验平台，更像一个未来商用发电站的“样板间”。它的目标非常明确：2027年演示发电，2030年实现能量的净输出！

中国环流三号：也实现了“双亿度”（离子和电子温度都过亿度）的突破。

这些进展说明，核聚变已经走到了从科学验证到工程落地的关键节点。

逻辑三：全球共识，政策与资本的“双重助推器”

就像AI和新能源一样，核聚变也成了大国博弈的必争之地，全球的政策和资本都在疯狂涌入。

国内，“国家队”中国聚变能源有限公司已经挂牌成立，目标直指商业化。整个产业链的国产化率已经超过95%，从上游的核心材料，比如西部超导的超导线材、安泰科技的耐高温偏滤器，到中游的设备制造，比如合锻智能的真空室，都已经形成了强大的产业集群。

可控核聚变概念产业链核心企业 图片来源：东财终端

核聚变概念机构预测今年净利增长率TOP20 图片来源：东财终端

国外也一样，美国政府和科技巨头（谷歌、雪佛龙）为私营核聚变公司砸下数十亿美元融资，全球聚变领域的总投资额在5年内从19亿美元飙升至97亿美元。

当全球最顶尖的头脑、最强的国家意志和最雄厚的资本都汇集到一个产业时，它的爆发只是时间问题。

如何把握“人造太阳”的时代红利？

那么，对我们普通人来说，这个最长远的产业，应该怎么看？我同样给大家梳理了一个时间线和三个核心信号。

时间线上，

短期1-3年：看“卖铲人”的订单。产业链上游的西部超导、安泰科技、国光电气等公司的相关订单和营收会持续增长。

中期3-5年：看“点火”信号。盯紧BEST装置能否在2030年前实现“能量净增益”（Q>1），也就是发出的电比消耗的电多。这是历史性的里程碑。

长期5-10年：看示范电站并网。2035年前后，第一座商业示范电站有望开工建设。到那时，电价降低可能会成为社会讨论的话题。

对于投资，直接买个股风险较高，关注重仓布局的基金是更稳妥的选择。

我们来看一下这三只基金（以下分析基于公开数据，不构成任何投资建议）：

永赢制造升级智选混合发起A (024202)：这只基金“专注且激进”。它的前几大重仓股旭光电子、国光电气、合锻智能都是产业链的核心企业，持仓占比极高，显示出对这个赛道的极度看好，与核聚变主题的联动性最强。可控核聚变概念投资占比七成以上。

永赢制造升级智选混合发起A (024202)前十重仓股 图片来源：东财终端

华夏高端制造混合A (002345)：这只基金“核心覆盖，均衡配置”。它持仓了国光电气、合锻智能、永鼎股份等多家产业链公司，覆盖面很广，可控核聚变概念投资占比四成以上。同时配置了其他高端制造领域，组合相对更多元。

华夏高端制造混合A (002345)前十大重仓 图片来源：东财终端

华夏磐晟LOF (160324)：这只基金“重点押注，灵活配置”。它同样抓住了合锻智能、国光电气这两大核心龙头，并且作为LOF基金，交易更灵活。值得一提的是，今天（10月10日）三大指数集体回调，该只LOF成为全场唯一一只涨停的LOF基金。

华夏磐晟LOF (160324)前十大重仓 图片来源：东财终端

华夏磐晟LOF (160324)10月10日涨幅10% 图片来源：东财终端

总结一下，从权重和关联度看，永赢制造升级的“含金量”最高，与板块的联动性最强。

从前景看，三只基金都抓住了“高端制造”和“制造升级”这一核心趋势。随着全球对聚变能源的投入从百亿美金级别向千亿迈进，整个产业链将迎来订单的持续释放。中信证券等机构也坚定看好，认为行业的长期成长趋势已经确立。

可控核聚变概念近两年估值处于历史中位偏高水平

从估值和风险看，短期板块大涨后，相关个股估值不低，存在波动风险。核聚变商业化毕竟还需要时间，技术突破也存在不确定性。因此，投资应立足长远，理性看待短期波动，关注相关企业实质性订单的落地情况。

好了，到这里，《未来十年最看好的五大产业》系列就全部结束了。我们从AI算力聊到创新药，从固态电池、人形机器人聊到今天的可控核聚变。

这五大产业，代表了未来科技和生产力发展的核心方向。它们有的已经开始改变我们的生活，有的正在商业化的前夜，而核聚变，则为我们描绘了人类文明的终极未来。

中国，正站在这场能源革命的潮头。我们有幸见证，并有机会参与这个伟大的时代。方向已经无比清晰，未来，已然到来。